Het Amerikaanse fondshuis Fidelity houdt er rekening mee dat het handelsconflict tussen de VS en China verder kan escaleren, wat slecht nieuws is voor de winstgevendheid van bedrijven.
‘De meest recente ontwikkeling suggereert dat van de recente detente in de handelsrelatie tussen de VS en China niet langer sprake is. De afgelopen maanden laten de economische betrekkingen tussen ‘s werelds twee grootste economieën zich aanzien als een dans die het best te karakteriseren valt als twee stappen achteruit voor elke stap vooruit’, aldus Raymond Ma, portfolio manager Chinese aandelen van Fidelity.
Maandag dreigde de Amerikaanse president Trump om nog eens 200 miljard dollar aan Chinese producten te treffen met importheffingen. In reactie daarop deden beleggers dinsdag Chinese aandelen massaal van de hand. De beurs van Shanghai sloot 3,8 procent lager, in Hongkong werd een verlies van 2,8 procent opgetekend. Ook in Europa en de VS kleuren de koersenborden rood.
De vraag is nu hoe China zal terugslaan, aldus Ma. Gebeurt dat door de importtarieven op Amerikaanse goederen te verhogen, dan staan Chinese bedrijven voor de keuze om de hoge kosten voor geïmporteerde goederen door te berekenen aan consumenten of om het ten koste te laten gaan van de winstgevendheid. ‘Geen van beide is positief.’
Volgens de portfoliomanager wijzen de ‘aanhoudende oog-om-oog-tand-om-tand-retoriek en de vergeldende importtarieven op heel duidelijke spanningen in de bilaterale economische relatie die nog onopgelost zijn, en suggereren ze dat de situatie verder kan escaleren’.
De recent toegenomen handelsvolumes en volatiliteit zijn volgens Ma echter nog niet uitzonderlijk in historisch perspectief. ‘En dat er wat geld van tafel gehaald wordt, mag geen grote verrassing genoemd worden gelet op de aanhoudend hoge waarderingen in sommige sectoren.’