De ineenstorting van de waarde van twee cryptocurrencies eerder deze maand heeft meer dan 15 miljard dollar aan cryptocurrency-waarde weggevaagd én de vraag opgeworpen hoe stabiel “stablecoins” nu écht zijn.
Stablecoins zijn een subset van cryptocurrencies die zijn ontworpen om waardevast te blijven. Stablecoin TerraUSD, bekend als UST, zou bijvoorbeeld ten allen tijde 1 Amerikaanse dollar waard zijn. De “stabiliteit” was gebaseerd op algoritmen die de waarde ervan koppelden aan die van de Luna-cryptocurrency. Zowel Luna als UST waren eigendom van het Zuid-Koreaanse bedrijf Terraform Labs.
UST werd op 9 mei losgekoppeld van de Amerikaanse dollar en is sindsdien gedaald tot 7 en een halve cent. Luna wordt verhandeld voor een fractie van een cent na een marktkapitalisatie van meer dan 40 miljard dollar. Deze verliezen hebben een effect gehad op de hele cryptocurrency-markt, waardoor het verlies van zo’n 300 miljard dollar aan waarde in de crypto-economie is versneld.
Volgens expert Jack Lee volgde de ineenstorting op de acties van een paar zogenoemde “walvissen”: ‘Dat zijn spelers die ‘veel UST kopen, veel Luna kopen, en het dan tegelijkertijd dumpen. Terra bleef steeds meer Luna pompen om UST te kopen, wat leidde tot de crash’, aldus de chief strategy officer van de Zuid-Afrikaanse crypto-beurs Gopax op een conferentie over dit onderwerp in Luxemburg.
‘Oogverblindende kredietopbrengst’
Lee legt uit hoe de twee Terra-cryptocurrencies beurzen in staat stelden om arbitrage-handelaren 10 procent winst te laten maken. Deze “arbitragers” konden namelijk ook het “ankerprotocol” gebruiken, dat is een spaar-, leen- en uitleenplatform gebouwd op de Terra-blockchain, om een opbrengst van 19,5 procent per jaar te krijgen.
‘Onnodig te zeggen dat dit oogverblindende kredietrendement van 19,5 procent de aandacht trok van veel mensen die op zoek waren naar investeringsmogelijkheden’, zegt Lee. ‘En dit leidde tot een enorme uitbreiding in de populariteit van UST en dus Luna.’
Toen de dumping van de “walvissen” de limiet van 100 miljoen dollar aan UST bereikte die dagelijks “verbrand” mag worden, nam de lozing van beide cryptomunten toe. Inspanningen van de Luna Foundation, opgericht en gefinancierd door Terraform Labs om de Luna crypto’s te ondersteunen, waren ontoereikend.
Terraform Labs CEO Do Kwon heeft onlangs stappen ondernomen om de UST stablecoin te dumpen en een nieuwe blockchain te creëren om Luna nieuw leven in te blazen, maar wordt geconfronteerd met een hoop boze investeerders.
Toezicht
De aandacht van toezichthouders en politici is extra getrokken door de val van de stablecoins. Volgens experts zou dat kunnen leiden tot een nieuwe klasse van gereguleerde crypto-activa, bedoeld voor mensen van financiële instellingen. Op de Luxemburgse conferentie heerste bezorgdheid over die regulering, die zou kunnen leiden tot overregulering. ‘Dat doodt innovatie’, zei een fintech-ondernemer.
Dit artikel verscheen eerder op Investment Officer Luxemburg.
Gerelateerde artikelen op Investment Officer:
- Als iedereen vlucht, stapt Buffett’s Berkshire Hathaway in
- Ruslandsancties voeden debat tussen cryptosceptici en analisten