De geopolitieke gebeurtenissen van de voorbije maanden effenen het pad voor bedrijven die blootgesteld zijn aan de matiging van en de aanpassing aan de klimaatverandering.
‘De geopolitieke context en het streven naar een grotere energieonafhankelijkheid in Europa zullen beleggingsstrategieën die de gevolgen van de klimaatverandering willen temperen een boost geven,’ zegt Monika Kumar van Lazard Fund Managers. ‘Dat geldt met name op het gebied van de ontwikkeling van hernieuwbare energie, zoals zonne-, wind- en waterkracht.’
De aantrekkelijkheid van Brussel
Monika Kumar werkte bij Candriam, waar ze verantwoordelijk was voor strategieën op het gebied van klimaatkwesties en circulaire economie. Samen met haar collega Koen Popleu verliet ze Candriam in december 2021 om aan de slag te gaan bij Lazard Fund Managers, met als doel een nieuw thematisch aanbod te ontwikkelen. Zo wordt er binnenkort een fonds gelanceerd dat belegt in klimaatuitdagingen.
‘In deze strategie zullen we inzetten op bedrijven die oplossingen formuleren om de klimaatverandering tegen te gaan, zowel om de CO2-uitstoot te beperken als om zich aan te passen aan de veranderingen die het gevolg zullen zijn van de klimaatverandering.’
De afgelopen twintig jaar hebben fondsbeheerders de neiging gehad Brussel te verruilen voor Parijs (BNP Paribas Asset Management) of Den Haag (NN Investment Partners). Het gebeurt dan ook niet vaak dat er in Brussel een nieuw beheerteam wordt opgezet.
‘Met de technologische oplossingen die vandaag bestaan, hebben Koen en ik de mogelijkheid om regelmatig in contact te staan met de LAM-teams (Lazard Asset Management) in Londen of New York, met wie wij dagelijks exclusief samenwerken. Aangezien wij al in Brussel gevestigd waren en de groep kantoren had in de hoofdstad, was het bovendien een logische en gemakkelijker oplossing vanuit persoonlijk oogpunt. Ten slotte hebben wij onlangs ons team versterkt door twee analisten aan te werven, zodat vier mensen zich met deze strategie bezighouden en vanuit Brussel werken.’
Beleggingsstrategie
Voor het deel van de portefeuille dat aan emissiebeperking is blootgesteld, zullen de oplossingen inzetten op bijvoorbeeld de inzet van hernieuwbare energiebronnen of de installatie van opslagcapaciteit. ‘Een bedrijf als Solaredge (dat omvormers voor zonne-energie en opslagoplossingen produceert) past perfect bij wat wij zoeken in deze strategie, met een maximale thematische zuiverheid (93 procent van de omzet in hernieuwbare energie, 3 procent in opslag, en 4 procent in energie-efficiëntie).’
Een ander deel van dit luik dat gericht is op de beperking van de uitstoot, zal investeren in oplossingen die gericht zijn op een betere energie-efficiëntie (betere isolatie, minder energieverbruikende verlichting, enz.), waarbij bijvoorbeeld een groep als DSM voedingssupplementen voor koeien produceert die de CO2-uitstoot sterk zal verminderen. Wat ten slotte het gedeelte van de portefeuille betreft dat in aanpassing aan de klimaatverandering is geïnvesteerd, zal de portefeuille hoofdzakelijk investeren in waterbeheer (droogte, overstromingen, enz.).
Zuiverheid en duurzaamheid
‘We werken samen met alle analistenteams van LAM om ervoor te zorgen dat we geen beleggingskansen missen, zodat we een thema over de hele waardeketen kunnen capteren. Voor elektrische auto’s strekken de sectoren zich uit van autoproducenten tot de installatie van oplaadstations, met inbegrip van de fabricage van accu’s en de recyclage daarvan.
‘Het bedrijf in kwestie moet voldoende zuiver investeren in het thema.’ Zodra de opportuniteiten zijn geïdentificeerd, zal de selectie rekening houden met meer financiële criteria, zoals de organische groei van het bedrijf in de toekomst, haar concurrentiepositie (toetredingsdrempel, enz.), haar managementteam, haar schuldenlast en haar praktijken inzake diverse ESG-criteria.
‘De waardering is de laatste fase van dit proces, en aan de hand hiervan zullen we het stijgingspotentieel van de verschillende lijnen in portefeuille kunnen bepalen, met de ambitie om een vrij lage turnover van de posities in portefeuille te hebben. En uiteraard zal deze wereldwijde strategie een vrij sterke voorkeur hebben voor groeiaandelen, met een geografische spreiding die Europa zal bevoordelen gezien de beschikbaarheid van bedrijven die in deze thema’s gespecialiseerd zijn.