UBS Asset Management wil impact investing toegankelijker maken voor een ruimere groep beleggers. Dat zegt impact-investingspecialist van het fondshuis Alix Foulonneau in gesprek met Investment Officer.
Impact investing is volgens de belegger een marktsegment dat de afgelopen jaren bijzonder snel is gegroeid. Hoewel de oplossingen die tot dusver op de markt zijn gekomen voornamelijk private beleggingen waren, heeft de Zwitserse beheerder sinds 2017 het fonds UBS Global Impact Fund dat wil beleggen in genoteerde bedrijven waarvan de producten een positieve invloed hebben op milieu en gezondheid.
‘De vraag van beleggers is de afgelopen jaren veranderd. Zij willen beleggen met een positieve impact op de maatschappij, in plaats van de negatieve externe factoren die een invloed hebben op hun beleggingsportefeuille te verminderen.’
Academische modellen
Het team dat instaat voor sociaal verantwoorde aandelenbeleggingen bij UBS Asset Management beheert in totaal 6,5 miljard euro, en dat voor alle cliëntensegmenten.
‘Wij maken gebruik van ESG-criteria om betere beleggingsbeslissingen te nemen. Op die manier hebben we een volledige kijk op wat een bedrijf doet, en kunnen we de goed geleide selecteren. De databank die wij gebruiken wordt al sinds tien jaar verder ontwikkeld en verbeterd. Ze bevat een matrix van factoren die verschillen naargelang de geanalyseerde sector.’
Aanvankelijk voldeed de oprichting van het fonds UBS Global Impact Equity aan een Impact Investing oplossing die belegt in beursgenoteerde bedrijven. ‘Het bleek echter noodzakelijk om een manier te vinden waarmee de positieve impact van een bedrijf kon worden gemeten. Ook moesten we onze intuïtie aftoetsen aan academisch onderzoek. Hiervoor hebben we een samenwerking opgezet met verschillende universiteiten, waaronder Harvard. Dit stelt ons in staat om modellen op punt zetten waarmee we de impact van bedrijven kunnen evalueren’, Foulonneau.
Actieve rol
Nadat de bedrijven zijn geïdentificeerd die een positieve impact hebben, momenteel zijn dat er 800, willen de beheerders een portefeuille samenstellen met veertig tot tachtig posities. Ze mikken daarbij op aantrekkelijk gewaardeerde bedrijven, met een jaarlijkse turnover die rond de twintig tot veertig procent per jaar schommelt.
‘Vanuit financieel perspectief zal onze portefeuille sterk lijken op een klassieke wereldwijde portefeuille, met een gedeelte in middelgrote bedrijven dat kan oplopen tot 25 procent van de activa onder beheer, en een maximumgewicht van 4 procent per lijn’, benadrukt Foulonneau.
Namen zoals Danaher, Ecolab, WABTEC, Amazon, Ahold Delhaize, SAP en Lanxess zijn enkele van de belangrijkste posities in het fonds. ‘Buiten de effectenselectie zullen we steeds veel werk moeten steken in kwantitatief onderzoek, dat in tweede instantie gebeurt. Zo willen we bijvoorbeeld een actieve rol spelen binnen de bedrijven. Op die manier kunnen we ze helpen om zoveel mogelijk invloed uit te oefenen in bepaalde bedrijfsactiviteiten. Het leidt tot engagement, waarbij hun producten een positieve impact gaan krijgen. Onze bedoeling is uiteindelijk om onze cliënten te laten beleggen in ondernemingen die oplossingen willen bieden voor problemen die zich op wereldschaal voordoen.’