De Europese Commissie presenteerde twee weken geleden het Klimaatplan, dat een verlaging van de CO2-uitstoot met 55 procent per 2030 beoogt. Voor vermogensbeheerders heeft dat grote consequenties op het terrein van beleggingsbeleid en portefeuilleconstructie. We vroegen drie grootbanken in België naar de grootste uitdagingen die zij voor zich zien. Bij ING België vinden ze het de grootste uitdaging om klanten in de nieuwe ontwikkelingen mee te nemen.
De redactie van Investment Officer legde drie vragen voor over het Klimaatplan aan de mensen die binnen de banken topposities bezetten waar het gaat om beleggingsdienstverlening, duurzaamheid en klantportefeuilles.
De drie zijn Guy Janssens van BNP Paribas Fortis, Sebastiaan Grenné van Argenta en Thierry Masset van ING België.
Het Klimaatplan op 14 juli door eurocommissaris Frans Timmermans gepresenteerd, moet Europa in 2050 tot het eerste continent maken dat ‘klimaatneutraal’ is. Het waarmaken van deze doelstellingen, waarover overigens nog veel strijd met lidstaten en lobbyisten wordt verwacht, zal grote consequenties kunnen hebben voor vele beursgenoteerde bedrijven die bovengenoemde banken in hun klantportefeuilles hebben opgenomen.
Dit is een reeks in drie afleveringen. Guy Janssens van BNP Paribas Fortis en Sebastiaan Grenné van Argenta passeerden al de revue. Vandaag geeft Thierry Masset (foto), Chief Investment Officer van ING België tekst en uitleg.
Wat betekent de doelstelling van de Europese Commissie om tot een reductie van 50 procent van de CO2-uitstoot te komen per 2030 in Europa concreet voor het beleggingsbeleid van ING Investment Office?
Masset: ‘Beleggen gaat over vooruitkijken. In ons beleggingsbeleid hielden we al rekening met mens, milieu en maatschappij. Daar hebben de plannen van de Commissie niet veel in veranderd. Het zijn ook wetsvoorstellen van de Commissie, met ook nog eens ingangsdata die pas over een paar jaar ingaan. Dus de directe impact is beperkt. Wel zien we dat de focus van de EU nog meer komt te liggen op het milieuvraagstuk. Logischerwijs zullen we dan ook nog meer dan eerst daar rekening mee houden. Zo hadden we al een uitsluiting voor kolen voor al onze actieve strategieën.
We zullen nog bewuster keuzes maken in welke industrieën we minder willen beleggen, en welke industrieën juist meer. Deze ontwikkelingen creëren niet alleen risico’s voor industrieën met hoge co2 intensiteit, maar ook kansen voor die bedrijven die deze sectoren kunnen uitdagen. Denk hierbij bijvoorbeeld aan de waterstofsector. Deze sector krijgt in de regelgeving een belangrijkere plek.’
Welke risico’s gaan gepaard met een dergelijk door wet- en regelgevers afgedwongen beleid als het gaat om de portefeuilles van jullie klanten en wat doen jullie concreet om die (transitie)risico’s voor jullie klanten te beperken?
Masset: ‘Dergelijk beleid kan de transitie naar een duurzamer economisch model versnellen. We zagen al dat bepaalde industrieën achterbleven, wat vragen opriep ten aanzien van stranded assets. Met de toenemende wetgeving nemen deze risico’s toe. Logischerwijs betekent dit een standaard onderweging van de oliesectoren. En alleen bij zeer grote tijdelijke kansen in deze sectoren, zullen we hier nog een neutrale of overwogen positie innemen. Dit kan natuurlijk voor bepaalde andere sectoren ook gelden.
Bij onze beleggingsbeslissingen hielden we al rekening met duurzaamheidsrisico’s van bedrijven, en niet alleen op het milieuvlak. Hiervoor gebruiken we onze niet-financiële indicator. Het belang van deze indicator neemt toe. En meer nog dan ooit moeten bedrijven met een hoog duurzaamheidsrisico financieel extra aantrekkelijk zijn om het risico te compenseren, willen ze in de portefeuilles opgenomen worden.’
Wat is met het oog op die ambities van Brussel de grootste uitdaging voor jullie bij het investment office van ING België?
Is dat bij voorbeeld het feit dat er onvoldoende beschikbare ESG-data over fondsen en bedrijven is? Is dat misschien dat er onvoldoende beleggingsalternatieven zijn voor het huidige gamma aan beleggingen?
Masset: ‘De grootste uitdaging is, om onze klanten op een goede wijze in deze ontwikkeling mee te nemen. De ambities van de EU zijn groot, en terecht, maar zij wil dat iedereen, dus ook de particuliere belegger bijdraagt aan deze transitie naar een duurzamere economie. Dit brengt ook een kanttekening met zich mee. De sterke vraag naar beleggingen die bijdragen aan de transitie kan leiden tot lagere rendementen van deze beleggingen (na mogelijke initiële koersstijgingen) en mogelijk teleurstellingen bij de belegger. Goede afstemming met de klant is dan ook van groot belang.
Daarnaast is de EU-wetgeving vooral gericht op het milieuaspect, en blijft de aandacht voor het sociale aspect onderbelicht. Met onze verschillende initiatieven op het gebied van engagement willen we bedrijven stimuleren om ook hier aandacht voor te hebben.’
Lees ook:
Argenta: ook de sociale aspecten van duurzaam beleggen niet vergeten
BNP Paribas Fortis: we gaan koolstofarme mandaten en adviesdiensten aanbieden