Van Lanschot Kempen Investment Management heeft een bittere pil moeten slikken: vier van de tien leden van het small-cap-team hebben besloten per 1 mei de organisatie te verlaten. Jan Willem Berghuis, oprichter van het global small cap team, erkent dat hij ‘het niet heeft zien aankomen’. Het viertal stapt over naar een gerenommeerde, nog niet bekend gemaakte speler en spreekt van “an offer they couldn’t refuse”.
Het gaat om Chris Kaashoek, Maarten Vankan en Luuk Jagtenberg, die medeverantwoordelijk zijn voor het Kempen (Lux) Global Small-cap Fund. De vierde persoon die de asset manager verlaat is Michiel van Dijk. Hij is medeverantwoordelijk voor het Kempen Orange Fund, Kempen Oranje Participaties en Kempen (Lux) Sustainable European Small-cap Fund.
Jan Willem Berghuis en CEO Erik van Houwelingen (foto) van Van Lanschot Kempen Investment Management hebben gisteren nabeurs de grootste klanten van de small cap strategie geïnformeerd en vanochtend Morningstar en Investment Officer bijgepraat. Morningstar heeft het fonds - alsook het Orange Fund - vanmiddag “under review” geplaatst, zoals zij automatisch doet in dergelijke gevallen.
De reactie van de grootste klanten, die meer dan de helft van het beheerde vermogen in deze strategie voor hun rekening nemen, was er volgens Van Houwelingen één van ‘wij zijn een langere termijn partnership aangegaan en nemen geen overhaaste beslissingen’. Het beheerde vermogen van het small cap team is op dit moment rond de 4 miljard euro verdeeld, over de vier fondsen en verschillende mandaten.
In reactie op het vorige week aangekondigde vertrek van het viertal heeft het management meteen een “rapid response team” samengesteld: de overige teamleden, waaronder Berghuis zelf, hebben de werkzaamheden overgenomen. Ze zullen daarbij ondersteund worden door vier Europese portfolio managers, terwijl mensen uit andere teams - zoals het real estate- en het dividendteam - de coverage van bepaalde aandelen in de small cap strategieën op zich hebben genomen. Het Kempen Global Small-cap team voert een geconcentreerde portefeuille van ongeveer 60 namen. Berghuis en Van Houwelingen benadrukken dat ze het team terug zullen brengen naar hun volledige capaciteit.
Berghuis (foto) stelt zijn teleurstelling niet onder stoelen of banken. ‘De vertrekkende collega’s hebben me uitgelegd dat dit een unieke kans is, vooral in de huidige fase van hun leven. En waarschijnlijk geldt als je het nu niet doet, dan doe je het waarschijnlijk nooit meer.’
‘Ik heb er mixed feelings over, maar ik zit zo in elkaar dat ik weet dat er belangrijkere dingen in het leven zijn, zoals bijvoorbeeld gezondheid en vriendschap. De teamleden hebben me geholpen om het fonds op wereldniveau te brengen. Mijn gevoel was in eerste instantie een van “ontzettend balen”, maar wat ik er de afgelopen dagen voor heb teruggekregen is veel hulp van andere teams en de organisatie. Daar kreeg ik veel moed en energie van om het huis weer op orde te brengen.’
Op de vraag of het uiteenvallen van zijn team niet als een scheiding voelt, antwoordt Berghuis: ‘Op het moment dat ze mij het vertelden, had ik er geen begrip voor. Maar je moet ook realistisch zijn: dit kan gebeuren. Ik wilde niet dat de emoties een rol gingen spelen, of dat ik getriggerd werd om de verkeerde dingen te zeggen. Ik besloot om daar nog mee te wachten. Als je dat nieuws hoort, dan ga je door fasen van rouw. Het heeft met acceptatie te maken. Ik ben er niet de persoon naar om dit hoofdstuk op een negatieve manier af te sluiten. Maar afscheid is lastig. Ik begrijp ook: de kans krijgen om alles van scratch weer op te bouwen. Dat is één van de mooie dingen die je kunt doen in deze business.’
Van Lanschot Kempen Investment Management is al 30 jaar actief op het terrein van small-cap-beleggingen. De beleggingsfilosofie - gericht op de pijlers van een gedisciplineerd beleggingsproces, een gestructureerde fundamentele bottom-up en duurzaamheid - blijft onveranderd. Van Houwelingen: ‘We hebben een lange historie op het gebied van small caps. Het zit in ons DNA. Het bindt ons met onze klanten.’
Het is nog niet duidelijk voor de buitenwereld welke weg de vier “verloren zonen” van Kempen Capital Management inslaan, maar weigerden konden ze het aanbod naar eigen zeggen in ieder geval niet. Het viertal heeft een lange staat van dienst bij de aan de Zuidas van Amsterdam gevestigde bank. Chris Kaashoek en Luuk Jagtenberg zijn in 2015 bij het small cap team begonnen, terwijl Michiel van Dijk in 2008 als student bij de asset manager begon en Maarten VanKan in 2014 voor het eerst het gebouw binnenstapte. Het global small cap is in 2014 opgezet en heeft inmiddels een beheerd vermogen van 2,5 miljard euro, wat in 2021 reden was tot een soft close. Het Europese smaldeel van het fonds is goed voor ongeveer 1,7 miljard euro. Het totaal beheerde vermogen van deze strategie is voor het fondshuis ongeveer 4 miljard euro.