BlackRock wil duurzamer beleggen, schrijft ceo Larry Fink. De grootste asset manager ter wereld gaat rekening houden met duurzaamheid in alle beleggingsbeslissingen: steenkool wordt deels uitgesloten als belegging. Toch gaat deze stap niet ver genoeg, vinden activistische beleggers.
BlackRock wil groener beleggen. De grootste vermogensbeheerder ter wereld wordt strenger voor ondernemingen die niet uitleggen hoe zij omgaan met klimaatverandering en zal meer rekening houden met duurzaamheid in zijn beleggingsbeleid. Beleggen in steenkool gaat deels in de ban, schrijft bestuurder Larry Fink in zijn jaarlijkse brief aan bestuursvoorzitters wereldwijd.
Het Amerikaanse BlackRock is met bijna 7000 miljard dollar veruit de grootste belegger ter wereld en de omslag naar een duurzamer beleggingsbeleid heeft ongetwijfeld grote gevolgen voor de rest van de industrie. De jaarlijkse brief van Fink geldt, net als een soortgelijk schrijven van Warren Buffett aan zijn aandeelhouders, als een ijkpunt voor beleggers. Ook bestuurders van Nederlandse beursgenoteerde bedrijven waarin BlackRock belegt, ontvangen de brief.
Behalve dat duurzaamheid de basis zal worden van de beleggingsbeslissingen, zal BlackRock nieuwe duurzame producten lanceren en bedrijven met ‘een hoog duurzaamheidsgerelateerd risico’ afstoten, schrijft Fink.
‘Klimaatcrisis veel structureler en langduriger’
De BlackRock-bestuurder is ‘ervan overtuigd dat we aan de vooravond staan van een fundamentele heroriëntering van de financiële wereld’. Volgens hem is het bewijs voor klimaatverandering overduidelijk en hebben die risico’s grote gevolgen voor de manier waarop mensen hun geld beleggen en waarin.
‘Als ook maar een fractie van de verwachte effecten (van klimaatverandering, red.) waarheid wordt, is deze crisis veel structureler en langduriger. Bedrijven en beleggers moeten zich voorbereiden op een aanzienlijke verandering van allocatie van kapitaal.’
Klimaat en arbeidsomstandigheden
Volgens Fink is het vooral zaak dat bedrijven nu beter laten zien aan beleggers hoe ze rekening houden met duurzaamheid. In eerdere brieven liet Fink weten dat het hem daarbij niet alleen gaat over de klimaatrisico’s, maar bijvoorbeeld ook over arbeidsomstandigheden en de wijze waarop een onderneming omgaat met zijn stakeholders. Hij eiste dat ondernemingen zich gingen bemoeien met economische en sociale problemen.
Wie geen rekening houdt met de behoeften van stakeholders en niets meldt over duurzaamheid, moet rekening houden met ‘een meer en meer sceptische houding vanuit de markten, gepaard met hogere kapitaalkosten’, schrijft Fink. Volgens hem zouden ondernemingen bijvoorbeeld standaard de duurzaamheidsregels van de Sustainability Accounting Standards Board (SASB) moeten volgen.
Afwachtende houding
‘Ik zie weer een enorme contradictie tussen woorden en daden’, zegt Mark van Baal van Follow This, de activistische belegger die onder meer bij Shell duurzaamheidscampagnes voert. ‘Hij heeft gelijk, klimaat vormt een enorm risico voor alle beleggingen. Alleen Fink heeft er nog nooit consequenties aan verbonden. Ik denk dat bestuurders totaal niet onder de indruk zijn van zijn brief.’
BlackRock lag eerder zelf onder vuur om zijn vaak afwachtende houding op het gebied van duurzaamheid. Uit analyses van stemgedrag op aandeelhoudersvergaderingen blijkt dat grote beleggingsreuzen zoals BlackRock en Vanguard zich vaak tegen belangrijke voorstellen op het gebied van klimaatbeleid keren. BlackRock stelt vaak dat praten, de zogeheten engagement, beter is tegen stemmen. Dat is niet genoeg, vindt Van Baal. ‘Waarom zou je niet beide doen? Bij Shell hebben andere beleggers laten zien dat stemmen wel degelijk werkt.’
‘Greenwashing’
De bekende belegger Chris Hohn van hedgefonds The Children’s Investments (TCI) beschuldigde BlackRock eerder van ‘greenwashing’ omdat de vermogensbeheerder geen openbaarheid eist over uitstoot bij de bedrijven waarin het namens klanten belegt. BlackRock maakte pas vorige week bekend, na aanhoudende kritiek, dat het lid is geworden van het initiatief Climate Action 100+. Dat is een samenwerkingsverband van beleggers op het gebied van duurzaamheid.
Nu zal BlackRock de bedrijven die meer dan een kwart van de omzet uit steenkool halen uit de zogeheten actieve beleggingsportefeuilles halen, kondigde Fink aan. Dat betekent dus niet dat de vermogensbeheerder helemaal stopt met beleggen in steenkool. Dat is ook moeilijk, want een groot deel van het geld dat BlackRock belegt zit in indexproducten van dochter iShares. Het betekent dat BlackRock verplicht is alle aandelen in die index te kopen.
Duurzamere varianten
Wel gaat de onderneming duurzamere varianten van zogeheten indextrackers aanbieden, maar de onderneming geeft in een brief aan klanten toe dat ‘wereldwijde beleggingen nog langere tijd gepaard gaan met een blootstelling aan koolwaterstof’.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 14 januari 2020.