Leleux Fund Management & Partners wil een plaats veroveren als fondsbeheerder. Het zet in op funds of funds en gaat prat op zijn onafhankelijke positie ten aanzien van de grote banknetwerken.
Leleux Fund Management & Partners haalde recent zijn erkenning binnen als beheervennootschap bij de FSMA. De vennootschap neemt het beheer over van drie fondsen die vroeger werden beheerd binnen de bevek Leleux Invest, onderdeel van het gelijknamige Leleux dat één van de grootste financiële instellingen in België. ‘Voordien moesten deze fondsen worden beheerd door hun raad van bestuur, wat een rem zette op de groeimogelijkheden. We zullen meer flexibiliteit hebben om nieuwe producten te ontwikkelen’, zegt gedelegeerd bestuurder Carlo-Luigi Grabau.
Distributie
Dankzij deze structuur zal Leleux FM&P de fondsen kunnen beheren van andere beveks die de diensten nodig hebben van een management company (ManCo). ‘Een erkenning in de wacht slepen, is een werk van lange adem. We zijn er anderhalf jaar mee bezig geweest,’ zegt bestuurder Laetitia De Noyette. ‘Dankzij onze onafhankelijke positie kunnen we met ons platform ManCo-diensten aanbieden om toegang te krijgen tot de Belgische markt.’
Indien er belangstelling is van andere Belgische of buitenlandse spelers, dan zullen de interne teams aanzienlijk worden versterkt. De vergoeding zal dan waarschijnlijk een mix zijn tussen een vaste en variabele vergoeding. ‘Bepaalde beheerders zouden interesse hebben om een groot deel van hun diensten over te dragen, terwijl andere zich tevreden stellen met een eerder minimalistische dienstverlening.’
Funds of fonds
Voor wat de fondsen betreft die Leleux FM&P voorstelt, is het aanbod vooral gericht op funds of funds. Het gaat om de selectie van beheerders die gespecialiseerd zijn in bepaalde activaklassen die toegevoegde waarde kunnen creëren in een snel evoluerende economische context. ‘In Europa gaan we op zoek naar de beheerteams die in staat zijn om de index te kloppen in wisselende economische omstandigheden,’ zegt Carlo-Luigi Grabau.
Elk jaar zullen er 150 beheerders worden bezocht, om zo de pareltjes te vinden. Laetitia De Noyette benadrukt dat er bijzondere aandacht zal worden besteed aan de fondsen die het meest geschikt zijn voor het economische klimaat. Ondertussen wordt ook de beheerstijl, de interne organisatie en het managementteam van het fonds onder de loep genomen. ‘We hebben eveneens een SRI-filter toegevoegd om zo de beheerders te selecteren die aansluiten bij onze duurzaamheidsbenadering.’
Drie strategieën
Leleux FM&P gaat drie beleggingsstrategieën aanbieden die beheerd worden door het Leleux Invest team, zoals een wereldwijd aandelenfonds (Leleux Invest Equities World), een duurzaam fonds (Leleux Invest Responsible World) en een defensief gemengd patrimoniaal fonds (Leleux Invest Patrimonial World) dat bijzonder flexibel is ten opzichte van zijn referentie-index. Dat laatste fonds heeft de bijzondere eigenschap dat het al zijn rente-inkomsten en meerwaarden op obligaties uitkeert, zodanig dat de coupon is vrijgesteld van roerende voorheffing. Afgezien van het duurzame fonds zijn de andere twee producten al jaren beschikbaar voor verzekeringsmaatschappijen en pensioenfondsen.
In het kader van hun beheerproces kunnen de fondsen van Leleux FM&P intensief gebruik maken van ETF’s (tussen 5 en 20% van de activa onder beheer). Dit zijn producten die bijzonder interessant zijn voor een beheerder die specialiseert in funds of funds. Carlo-Luigi Grabau geeft nog mee dat deze producten ‘toelaten om zeer snel een bepaalde activaklasse te kopen of te verkopen, en om de volatiliteit van de portefeuille te beheren.’
Macro-economie
De positionering van de fondsen, die weer doorbeleggen in 12 tot 18 onderliggende fondsen, is gebaseerd op een macro-economisch scenario. Dat wordt momenteel sterk beïnvloed door het handelsconflict en het beleid dat de centrale banken voeren. ‘Ik denk niet niet dat we een allesomvattend handelsakkoord zullen krijgen tussen de VS en China. We zullen ook snel weten hoe het staat met de relaties met Europa wanneer de onzekerheid over de brexit achter de rug is.’
De wereldeconomie zal verder verzwakken. Een recessie blijft echter weinig waarschijnlijk in een context waarin de centrale banken een bijzonder versoepelend beleid blijven voeren. In de asset allocatie bestaat een voorkeur voor Amerikaanse activa, vooral omdat er in Europa veel politieke onzekerheid is. De blootstelling aan aandelen werd afgebouwd, aangezien de winstverwachtingen neerwaarts worden bijgesteld.