LuxFLAG (Luxembourg Finance Labelling Agency) heeft tijdens een nevenevenement op maandag in het Benelux-paviljoen van de EIB bij COP27, die wordt gehouden in Sharm el-Sheikh (Egypte), de aandacht gevestigd op de marktuitdagingen op het gebied van impact investing. Het evenement werd bijgewoond door sprekers die bekend zijn met de uitdagingen van het doen van investeringen met echte impact en met de beste manier om vooruitgang te boeken met duurzame financiering.
Britta Bochert, hoofd productontwikkeling bij de wereldwijde vermogensbeheerder Finance in Motion (FiM), besprak de activiteiten van haar bedrijf, die gericht zijn op opkomende markten en negen gemengde fondsen omvatten, met investeerders uit de publieke sector, multilaterale ontwikkelingsbanken (MDC’s) en investeerders uit de particuliere sector. Volgens haar hebben de FiM-fondsen ongeveer 3 miljard aan activa onder beheer. ‘Dit vertaalt zich ruwweg in zes miljard aan investeringen die vandaag in het kader van de fondsen worden gedaan, zei Bochert, die allemaal een groene of sociale regeling hebben.
Bochert wees op het 13 jaar oude Green for Growth Fund (GGF), dat vandaag een vehikel van 750 miljoen is. ‘Dat vertaalt zich in 1,3 miljard aan investeringen die tot nu toe zijn gedaan,’ zei ze, terwijl ze de felicitaties in het paviljoen sierlijk in ontvangst nam.
Het GGF is ‘in hoge mate een instrument om de EU-agenda voor klimaatfinanciering, de EU Green Deal, te verwezenlijken’, zei ze.
Meten en identificeren
Bochert vroeg aandacht voor het belang van het meten en identificeren van de impact en de toegang tot impactgegevens. ‘In een ideale wereld zouden we een end-to-end ESG-oplossing hebben waarbij we gewoon de gegevens uit alle verschillende bronnen kunnen samenvoegen, ook van de ondernemingen waarin we investeren, en deze vervolgens aan onze toezichthouder kunnen doorgeven’, zei ze. ‘Maar helaas zijn we daar nog ver van verwijderd.’
Als hoofdadviseur duurzame financiering van de Europese Investeringsbank gaf Eila Kreivi toe dat ze enigszins luchthartig was toen ze beweerde dat impact investing was ‘uitgevonden of begonnen’ door multilaterale instellingen. ‘Wat wij doen is altijd bedoeld om bepaalde publieke beleidsdoelstellingen te dienen,’ zei zij.
Over de vooruitgang van de EIB bij het bereiken van haar doel om de helft van haar kredietverlening te besteden aan milieukredieten, zei zij dat de EIB zich ertoe heeft verbonden de EU Taxonomie te volgen. Iedereen zegt: ‘Die criteria zijn zo veeleisend’, zei zij. ‘Dat zijn ze en dat is ook de bedoeling, want we hebben niet zoveel tijd meer.’
Investeren voor de grootste impact
Ze legde uit dat de taxonomie dient om te laten zien waar je moet investeren om de grootste impact te hebben met je geld. ‘Het geeft je enig houvast dat dit is wat je moet doen als je jezelf of je activiteit groen of duurzaam wilt noemen.’
Kreivi bracht samen met andere deelnemers het belang en de uitdaging van de beschikbaarheid van gegevens ter sprake. De Europese Commissie en de regelgevers hebben de lat hoog gelegd door gegevens van zeer hoge kwaliteit te eisen. ‘Dit is al een hele uitdaging in Europa, waar je in veel gevallen de gegevens beschikbaar hebt,’ zei ze. ‘Maar buiten Europa beschikken we niet over vergelijkbare systemen, zelfs niet voor rapportage of gegevens’. Zij wees erop dat het buiten Europa niet gemakkelijk is om energie-efficiënte gebouwen of emissiegegevens gecertificeerd te krijgen.
Kreivi benadrukte het belang van technische bijstand en technische capaciteitsopbouw in de landen met een opkomende markt, en dat dit moet gebeuren door lokale aanbieders, ‘niet alleen om internationale consultants te betalen’, zei ze. ‘Dat geld is weg als de consultants het land verlaten.’
Dr. Dirk Andreas Zetzsche, professor aan de Universiteit van Luxemburg, besprak de cruciale rol van regelgeving om Europa op weg te helpen naar de groene transitie.
Financiële inclusie is de sleutel tot duurzame financiering
Hij benadrukte het belang van financiële inclusie. ‘Als we weten dat meer dan 1,5 miljard mensen op deze planeet geen toegang hebben tot financiering en steun nodig hebben, evenals veel kinderen en ouderen, kunnen we ervan uitgaan dat financiële inclusie een voorwaarde is voor de hele agenda voor duurzame financiering.’ Over de duurzame ontwikkelingsdoelstellingen van de Verenigde Naties zei hij: ‘Er is geen enkele doelstelling die niet indirect door financiële inclusie wordt bevorderd.
Veel van de aandacht in opkomende en ontwikkelingslanden voor duurzaamheid gaat eigenlijk over het inperken van de gevolgen van milieuschade die decennia geleden is veroorzaakt.
Zetzsche waarschuwde tegen het gebruik van de balanslogica zoals die wordt geïllustreerd door de kapitaalvereisten van Basel op het gebied van duurzaamheid. ‘Als je de traditionele balanslogica toepast, heb je diegenen uit het systeem die je in het systeem nodig hebt voor de transformatie.’
Het belangrijkste punt voor duurzaamheid, zei hij, is dat ‘het alleen van belang is dat we een verandering hebben die we kunnen aantonen - alleen dan zal de markt volgen.’