De morgen na de Nederlandse parlementsverkiezingen kunnen beleggers weer opgelucht ademhalen. Ten minste tot de Franse presidentsverkiezingen over twee maanden is er reden te verwachten dat het optimisme op de beurzen kan aanhouden.
Dit zegt Bob Homan (foto), hoofd van het investment office van ING Bank, tegenover Fondsnieuws in een reactie op de Nederlandse verkiezingsuitslag.
ING Bank
Hij wijst erop dat ‘een grote verschuiving naar het extreem rechtse populisme’ uitbleef. ‘Het “establishment” verloor wel flink, maar onze Tweede Kamerverkiezingen veroorzaakten niet wat de financiële markten vreesden.’
Homan ziet het vooral als een overwinning voor de pro-Europese partijen. ‘Beleggers kunnen opgelucht adem halen nu de anti-Europa beweging, in ieder geval in Nederland, minder sterk is dan eerder dit jaar werd verwacht.’
De beurzen lijken de uitslag daarom vooral uit te leggen als een bevestiging dat de kansen voor het Front National in Frankrijk gering zijn. ‘Over twee maanden weten we meer, maar tot die tijd kan het optimisme op de Europese beurzen nog wel even aanhouden.’
Robeco
Lukas Daalder, cio van Robeco Investment Solutions en verantwoordelijk voor de mixfondsen van het fondshuis, voegt zich bij deze analyse. ‘De uitslag was veel beter dan veel mensen vooraf hadden gevreesd, met de liberalen als duidelijke winnaar en met de populisten die veel minder hebben gewonnen dan verwacht.’
‘Het is niet verrassend dat het sentiment in de markten positief is, met dalende spreads en een stijgende euro’, vervolgt Daalder. ‘Maar we moeten de impact niet overschatten: de renteverhoging in de VS is op dit moment de dominante factor in de markten.’
Ook hij wijst op Frankrijk als volgende ijkpunt. ‘Of de uitslag van de verkiezingen in Nederland een voorspellende waarde heeft voor, zeg, de Franse verkiezingen valt nog te bezien.’
Hij voegt eraan toe dat deze uitslag geen impact heeft op de visie van Robeco op Europa.
Kempen
Voor Roelof Salomons, de asset allocatie strateeg van Kempen Capital Management, heeft de uitslag wel degelijk gevolgen. ‘Het oprukkende populisme is voorlopig een halt toegeroepen. Daarmee valt een deel van de politieke onzekerheid weg.’
Ook hij ziet de Franse presidentsverkiezingen echter als een nieuwe beproeving. ‘Als dat opnieuw tot een “piek in de paniek” leidt, dan vormt dat voor ons een koopmoment’, stelt hij.
‘Over iets meer dan een maand mogen de Fransen naar de stembus om een nieuwe president te kiezen. We verwachten dat Le Pen de eerste ronde wint, waardoor de “proxy” voor paniek, het renteverschil tussen Franse en Duitse staatsobligaties, vermoedelijk zal toenemen. Maar in de tweede ronde legt Le Pen het vermoedelijk af tegen Macron.’
Salomons blikt vervolgens vooruit op de mogelijk vervroegde verkiezingen in Italië. ‘Voor ons vormen sterk oplopende landenspreads een koopmoment, omdat wij denken dat het Europese verkiezingsjaar met een sisser afloopt. Met het wegvallen van de deken van onzekerheid zijn Europese aandelen erg aantrekkelijk.’