Stockpickers doen het goed dit jaar: 54 procent van de actieve managers verslaat year to date hun benchmark, zo blijkt uit gegevens van Bank of America Merrill Lynch.
Als ze die prestatie dit jaar weten vol te houden, dan zou het voor het eerst sinds 2007 zijn dat een meerderheid van de fondsen hun benchmark verslaat. Passieve producten, zoals ETF’s, worden steeds meer gedreven door algoritmen en door succesvolle arbitrage.
Dat actieve managers het goed doen, komt volgens Bank of America Merrill Lynch vooral door de mate van correlatie tussen de grote indices. Het is de zogenoemde “average pair-wise correlation”, die voor de S&P 500 door de tech bubbel op een zeer laag niveau is, terwijl de Russell 2000 van small caps zich daar op dit moment zeer verschillend van beweegt, aldus BofaML.
Actieve managers kunnen outperformen door te overwegen in de juiste sectoren. Vooral die managers die overwegen naar tech- en retailaandelen ten opzichte van de S&P, hebben dit jaar zeer goed gepresteerd. De vraag is wat er gebeurt als de onderlinge correlatie tussen aandelen in de S&P, die zich nu op een laag punt bevindt, zich weer herstelt.