De meeste obligatie-indices zijn niet ontworpen voor ETF’s. ETF’s die alternatief gewogen indices volgen zijn daarom aantrekkelijker, aldus Oliver Trienes van Deutsche Asset Management.
‘Het is goed mogelijk dat alternatief gewogen ETFs de nieuwe standaard worden’, zei de passive product specialist voor de Benelux tijdens de drukbezochte masterclass Eye on index investing donderdag in Amsterdam.
Naar marktkapitalisatie gewogen indices hebben weliswaar hun voordelen, erkent hij, zoals dat ze breed geaccepteerd zijn als benchmark en doorgaans vrij stabiele wegingen kennen.
Maar ze hebben ook hun beperkingen. Zo drukken sommige landen (of bedrijven) wel een erg zware stempel op de index. En wat gebeurt er als de kwaliteit van een met schulden overladen land verslechtert? Worden beleggers wel vergoed voor dit risico?
Door bijvoorbeeld een index samen te stellen die rekening houdt met de kwaliteit van obligaties wordt het risico-rendementsprofiel verbeterd.
Trienes: ‘Met onze ETF op staatsobligaties zijn we afwaarderingen door kredietbeoordelaars voor, door in een eerder stadium onderwogen te gaan in een land als er een afwaardering dreigt. Daarmee verklein je de drawdown aanzienlijk.’