Op zoek gaan naar bedrijven die kunnen bijdragen aan de decarbonisering van de Europese economie. Dat is de opdracht van Echiquier Climate Impact Europe, een nieuw impactfonds van la Financière de L’Echiquier (LFDE). Opmerkelijk is dat het fonds belegt in gevestigde Europese bedrijven.
Echiquier Climate Impact Europe werd pas in december 2020 gelanceerd, en heeft dus nog geen trackrecord opgebouwd. Een van zijn beheerders, Luc Olivier (foto) is echter optimistisch over de toekomstvooruitzichten: ‘De filosofie van het fonds is om in Europa op zoek te gaan naar beursgenoteerde bedrijven die kunnen bijdragen tot klimaatneutraliteit in Europa. Als beleggers willen wij de groene golf die Europa overspoelt meepikken. In elke economische sector gaan we op zoek naar bedrijven die een positieve bijdrage kunnen leveren. Binnen LFDE hebben we een interne en innovatieve methodologie ontwikkeld waarmee we een Climate Maturity score kunnen definiëren van de bedrijven.’
Drie luiken
De bedrijven waarin het fonds belegt, kunnen we onderverdelen in drie categorieën: ‘Ten eerste de bedrijven die Oplossingen leveren via hun producten en diensten. Dat is bijvoorbeeld het geval voor hernieuwbare energie, groene mobiliteit, enz. Zij vertegenwoordigen zowat 30 procent van de portefeuille.
De tweede categorie bestaat uit de Pioniers. Het gaat om bedrijven die voorlopers zijn op het vlak van klimaatverandering en een invloed kunnen uitoefenen op hun klanten, concurrenten en andere stakeholders. Zij vormen een volledig ecosysteem. Hier vinden we bijvoorbeeld de bedrijven terug in de luxesector, consumptie en gezondheidszorg. Zij vertegenwoordigen zowat 50 procent van de portefeuille.’
Tot slot de bedrijven die in een Transitie fase zitten. Het beheerteam kan deze bedrijven bijstaan om verder te evolueren. Zowat 20 procent van de portefeuille is belegd in deze bedrijven.’
Aandelenselectie
‘Stockpicking zit in het DNA van dit fonds. De toegevoegde waarde ligt hem in de grondige kennis van de bedrijven. De ESG-analyse hecht veel belang aan governance en aan sociale en ecologische uitdagingen. Dit is immers een duurzaam fonds dat bijvoorbeeld ook kijkt naar biodiversiteit als uitdaging. We staan heel dicht bij de bedrijven, en zij kunnen een nog grotere impact creëren.
Het fonds belegt voor 100 procent in Europese bedrijven. Hiermee kunnen we beleggen in het thema koolstofneutraliteit in Europa. We vinden in Europa veel interessante bedrijven terug op dit vlak. Uiteraard hebben ze ook buiten het continent veel invloed. Zo is Air Liquide, een Frans bedrijf dat gespecialiseerd is in industriële gassen, een goed voorbeeld van een mature speler, met een wereldwijde voetafdruk.
We zijn optimistisch. Vorig jaar hebben we immers voor de eerste keer meer hernieuwbare energie dan fossiele energie geproduceerd in Europa. Dat is een unicum in het postindustriële tijdperk. Bovendien overstijgen de investeringen in hernieuwbare energie die in fossiele brandstoffen.
In de toekomst zullen we ook een inhaalbeweging zien in China en de Verenigde Staten. Die lopen momenteel achter, maar de beweging ingezet.’
Portefeuille
De portefeuille van het fonds belegt enkel in convicties. ‘We hebben momenteel zowat 40 lijnen in portefeuille’, zegt Luc Olivier. De top 10 van de portefeuille is goed voor ongeveer één derde van de volledige portefeuille.
De beheerder zegt geen rechtstreekse concurrenten te hebben: ‘We denken dat onze positionering uniek is en aansluit bij de doelstellingen van de Green Deal in Europa. Volgens ons is dit het enige fonds dat ook rekening houdt met biodiversiteit.
Biodiversiteit is eveneens een belangrijk criterium. Het is goed voor ongeveer 15 procent van de Climate Maturity score wanneer de uitdaging relevant is. Dat geldt bijvoorbeeld voor de agro-voedingssector.
Een andere specifieke eigenschap is dat de Just Transition criteria in aanmerking worden genomen in het fonds. Die zorgt er immers voor dat de koolstofneutraliteit in Europa zich op een eerlijke en evenwichtige manier manifesteert. Dat betreft vooral de werknemers die een andere baan krijgen en die werken in bepaalde getroffen sectoren. Luc Olivier: ‘Een voorbeeld hiervan is het Finse Neste, dat in een transitiefase zit naar hernieuwbare diesel. Het bedrijf, dat we in portefeuille hebben, heeft de transformatie in zijn sector in gang gezet en zet actief in op de overgang van de raffinage van diesel naar de productie van hernieuwbare diesel. De opleiding van zijn werknemers en een goed herstructureringsbeleid liggen aan de basis van deze Just Transition.’
Tot slot vermeldt Luc Olivier dat de activa onder beheer van het fonds momenteel zo’n 20 miljoen euro bedragen en overwegend afkomstig zijn van institutionele beleggers. Er is nog ander kapitaal belegd van privébeleggers die hun spaargeld zinvol willen investeren.