M&G Investments mikt op verdere groei in Nederland. Volgens CEO Joseph Pinto is er groeipotentieel in de wholesale-markt. ‘We hebben in 2024 belangrijke mandaten gewonnen die in 2025 gefinancierd worden’, zegt hij. ‘We verwachten opnieuw een sterk jaar.’
De Britse vermogensbeheerder M&G Investments heeft in Nederland al een stevige basis opgebouwd, met meer dan 10 miljard euro aan beheerd vermogen, vooral afkomstig van institutionele beleggers. Voordat Joseph Pinto in 2023 aantrad als CEO van M&G Investments, werkte hij ruim drie jaar bij Natixis en daarvoor dertien jaar bij AXA.
In een gesprek met Investment Officer toont Pinto zich optimistisch, ondanks een uitstroom van 1,9 miljard pond in 2024. Die uitstroom kwam vooral uit het Britse en Zuid-Afrikaanse deel van het bedrijf. De topman benadrukt dat het om tijdelijke marktbewegingen gaat, niet om structurele zwakte. ‘We maken ons geen zorgen’, zegt hij. ‘De uitstroom is deels afkomstig van de levensverzekeringsactiviteiten en weerspiegelt een moment van transitie. We zien al tekenen van stabilisatie en mogelijk herstel van instroom.’
Britse pensioenen en Zuid-Afrika drukken op resultaat
De Britse markt blijft uitdagend, vooral door pensioenfondsen die risico’s afbouwen na verbeterde dekkingsgraden. Pinto noemt het VK ‘de meest complexe markt’ voor M&G, maar ziet ook kansen, bijvoorbeeld in collectieve pensioenregelingen en bulk purchase annuities.
In Zuid-Afrika, waar M&G al lange tijd actief is, bleef de uitstroom niet uit. ‘De instroom in Zuid-Afrika weerspiegelde de economische cyclus’, aldus Pinto. ‘Maar we zijn ervan overtuigd dat het ergste achter de rug is.’
Europese groei trekt aan
Ondanks druk in het VK en Zuid-Afrika, ziet M&G juist sterke groei op het Europese vasteland. ‘We zagen meer dan 4 miljard euro netto groei in Europa in 2023’, zegt Pinto. ‘Kijk naar België – meer dan 700 miljoen. Duitsland, 750 miljoen. Nederland, 1 miljard. Italië, 1,4 miljard. In deze markten slaat onze actieve beleggingsaanpak goed aan.’
De instroom kwam zowel uit institutionele als wholesale-kanalen. ‘In Duitsland was het gemengd. In Spanje vrijwel alleen wholesale. Italië veel wholesale. Nederland was bijna volledig institutioneel’, aldus Pinto. ‘Het laat zien hoe breed onze klantenbasis inmiddels is.’
Die groei is mede te danken aan de focus op actieve strategieën met overtuiging. ‘In 75 procent van de gevallen versloegen we de benchmark, zowel bij institutionele als wholesale-klanten. Meer dan 40 procent van onze fondsen zat in het eerste kwartiel’, zei hij.
Frankrijk en Scandinavië in beeld
Frankrijk is volgens Pinto de volgende markt waar M&G meer voet aan de grond wil krijgen. ‘We willen meer activa uit Frankrijk, zowel institutioneel als wholesale‘, zegt hij. ‘Daarom gaan we extra capaciteit opbouwen, net als we eerder deden in Duitsland, Zwitserland en ook Amsterdam.’
Ook in Scandinavië wil M&G groeien. De overname van een meerderheidsbelang in het Zweedse P Capital Partners (PCP), een van Europa’s oudste directe kredietverstrekkers, moet die ambitie ondersteunen. PCP, dat zich richt op maatwerkfinanciering voor middelgrote bedrijven zonder private equity-sponsor, wordt onderdeel van M&G’s private-marktplatform ter waarde van 73 miljard pond. ‘Een belangrijke strategische stap’, zegt Pinto. ‘Het geeft ons toegang tot een netwerk en diepgewortelde relaties in een regio met veel potentieel.’
Strategisch alternatief voor mega-fusies
De Europese vermogensbeheersector beweegt richting consolidatie. Er gaan geruchten over fusiegesprekken tussen Natixis Investment Managers en het Italiaanse Generali, en ook Allianz en Amundi zouden verkennende gesprekken voeren.
M&G houdt zich vooralsnog afzijdig van zulke megadeals. Pinto ziet daarin eerder een bevestiging van de kracht van het eigen model. ’Er zijn altijd redenen om te consolideren’, zegt hij. ‘Maar wij hebben wat nodig is: een sterke balans, een unieke bedrijfsstructuur.’
‘M&G en Prudential zijn historisch gegroeid als combinatie van vermogensbeheer en levensverzekeringen. Nu is het M&G plc: het levensverzekeringsbedrijf én de asset manager. Als de vermogensbeheerder wil groeien, kunnen we rekenen op seed capital van het verzekeringsbedrijf – mits we goed presteren. Dat is een win-winsituatie en maakt ons uniek.’
In plaats van grote fusies doet M&G gerichte overnames om hiaten in het productaanbod op te vullen en de Europese aanwezigheid te vergroten. ‘We doen bolt-on acquisities om productgaten te dichten en ons bereik in Europa te verbreden’, zegt Pinto. Voorbeelden zijn Baumont Capital in het VK en Frankrijk en PCP in Zweden.
Daarnaast investeert M&G in nieuwe strategieën rond private credit en technologiegedreven platformen. ‘We breiden onze activiteiten in directe kredietverlening uit’, aldus Pinto. ‘We lanceren CLO’s, ontwikkelen apps voor publieke en private markten en blijven investeren in onze teams in belangrijke doelmarkten.’