Asset manager Robeco zet de komende jaren zwaar in om meer institutionele klanten aan te trekken. ‘Daar kunnen we meters maken, maar er is sprake van een imagoprobleem.’
Dat zegt Roderick Munsters, CEO van Robeco, in een gesprek met Fondsnieuws.
Nieuwe strategie
Ruim zes maanden nadat Munsters het roer heeft overgenomen van George Möller heeft hij onlangs de contouren van de nieuwe strategie uit de doeken gedaan, die de komende maanden nader zullen worden ingevuld.
In het teken van die strategie zullen beleggingsfondsen worden geïntegreerd en worden opgeheven. Daarnaast zal Robeco een aantal markten verlaten, zoals Italië, Portugal en Oostenrijk. In het Verenigd Koninkrijk richt de asset manager zich voortaan uitsluitend op ‘global key accounts’.
Ook snijdt Robeco in het aantal beursnoteringen van de grote fondsen. ‘De nieuwe strategie moet ervoor zorgen dat Robeco ook in de institutionele markt wederom dé vermogensbeheerder van Nederland wordt’, aldus Munsters.
Hij heeft daarbij zijn zinnen gezet op het binnenhalen van meer institutionele klanten. ‘Dat is een markt die sterk aan het groeien is.’
‘Te veel laten liggen’
De verhouding tussen het beheerd vermogen van institutionele en retailklanten is nu weliswaar fifty-fifty, maar over vijf jaar mikt de CEO voor institutionele partijen op 60 procent.
‘We hebben deze markt de afgelopen twintig jaar te veel laten liggen. Ik geloof dat we hier meters kunnen maken.’
Over vijf jaar moet het beheerd vermogen voor institutionele partijen 135 miljard euro bedragen. Voor retailklanten moet dat 90 miljard euro zijn. Nu zijn ze tezamen goed voor 135 miljard euro. Samengesteld moet er dus een groei van 11 procent per jaar plaatsvinden.
Imago
Munsters constateert een discrepantie tussen hoe de markt Robeco ziet en wat het kan betekenen voor institutionele partijen. ‘In Nederland worden we te veel als retailhuis gezien’, licht Munsters toe.
‘In het buitenland daarentegen ziet men Robeco echter meer als frisse nieuwe partij. Dat pakt daar goed voor ons uit. In Nederland moeten we onze oude positie heroveren.’
De CEO ziet echter geen heil in het concurreren met PGGM en APG. Hij kiest liever voor het leveren van expertise op deelgebieden en het aanbieden van pensioenoplossingen.
Voorbeelden daarvan zijn integrale producten en life-cycleproducten. ‘Bovendien willen we de kwaliteiten die we in huis hebben op het gebied van pensioen- en fondsenselectie bundelen. We hebben hoge verwachtingen van de kansen op de Europese pensioenmarkt.’
Tegenpartijrisico’s
Volgens Munsters kan Robeco profiteren van de schroom van Nederlandse institutionele partijen om de relatie met buitenlandse asset managers voort te zetten vanwege de aanzienlijke tegenpartijrisico’s waarmee ze de afgelopen jaren geconfronteerd zijn.
‘Die ontwikkelingen zie ik als steunpilaar om in Nederland te groeien en onze oude positie terug te winnen’, zegt hij. ‘Hierbij helpt het ook dat we cultureel gezien dezelfde taal spreken, de nationale wetgeving goed kennen en een goede trackrecord hebben.’
Daarnaast wijst hij op Robeco’s affiniteit met wat er in Nederland speelt op het gebied van belangrijke vraagstukken, zoals de AOW en flexibilisering van de arbeidsmarkt.
‘Verder is het belangrijk dat Rabobank niet alleen de kredietcrisis goed heeft overleefd, maar ook door klantfocus en aandacht voor duurzaamheid antwoorden heeft voor na de kredietcrisis. Wij zullen onze banden nog verder aanhalen’, zo stelt Munsters.
Geen passief beheer
Robeco gaat expliciet geen passief vermogensbeheer doen, ook al geloven veel institutionele partijen in het kader van een core-satellite strategie erg in indexbeleggingsproducten, zoals Exchange Traded Funds (ETF’s).
‘We houden vast aan onze actieve beheerfilosofie’, aldus Munsters. ‘Door keuzes te maken kunnen we waarde toevoegen voor de klanten. Onze fondsmanagers hebben vaak laten zien dat ze in staat zijn hun benchmark te verslaan.’
Volgens hem zou Robeco zich via indexbeleggen niet genoeg kunnen onderscheiden. Hij laat dit segment van de markt daarom liever over aan vermogensbeheerders als BlackRock en Deutsche Bank.
Nederland verandert
‘De Nederlandse markt is sterk aan het veranderen’, vindt Munsters. Hij doelt daarmee met name op de uitdunning van het speelveld als het gaat om sterke Nederlandse aanbieders.
Zo is ABN Amro Asset Management samengevoegd met Fortis Investment Management, en die fusie is weer opgegaan in BNP Paribas Asset Management. Daarnaast is de kans groot dat ING Investment Management wordt verkocht en in buitenlandse handen komt.
Daar spint Robeco ontegenzeglijk garen bij, erkent Munsters, ook bij het binnenhalen van meer institutionele klanten. ‘Maar vanuit het perspectief van Holland als financieel centrum met veel expertise en arbeidsplaatsen is deze ontwikkeling echter wel treurig.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Robeco en Rabo halen banden aan
Robeco: Nettoverlies bij outperformance