De Belgische markt voor duurzame producten groeit op dit moment sneller dan de Nederlandse, die al meer gevestigd is. Thematisch beheer is een tak van sport die in alle geledingen sterk groeit, en Luxemburg kan profiteren van de brexit, want veel beheervennootschappen hebben zich daar gevestigd.
Dat blijkt uit een interview met Naïm Abou-Jaoudé (foto), de CEO van Candriam. De internationale vermogensbeheerder heeft ondanks corona een erg sterk 2020 achter de rug.
Welke trends ziet u momenteel op de Belgische, Nederlandse en Luxemburgse markt?
‘In België hebben we gezien dat duurzaam beleggen de afgelopen jaren fors aan belang heeft gewonnen, zowel bij institutionele als retailbeleggers.
Het aantal fondsen dat een ‘Towards Sustainability’ label van Febelfin is erg snel gegroeid: er zijn er nu al 540. De cijfers die BEAMA publiceert zijn een uitstekende weerspiegeling van deze trend. Zo zijn de activa onder beheer in SRI-fondsen die worden verdeeld in België in 2020 met ruim 40 procent gestegen. Die fondsen zijn nu al goed voor 31 procent van de totale activa van openbare en niet-openbare fondsen die worden verdeeld in België.’
Ook thematische fondsen hebben de wind in de zeilen, zeker bij retailbeleggers. De activa onder beheer in deze fondsen zijn in 2020 met 30 procent gestegen. Thema’s zoals klimaatverandering en de energieomslag, robotisering en gezondheidszorg zijn enorm succesvol geweest. Dat hebben we vastgesteld in de ‘toekomstfondsen’ die we hebben opgericht in partnership met Belfius.
Abou-Jaoudé: ‘In Nederland groeit SRI minder sterk, want daar heeft de integratie van ESG-criteria al plaatsgevonden, zeker bij pensioenfondsen waarvan driekwart al een ESG-beleid heeft. Op deze erg institutionele markt, en in het kader van de lagerenteomgeving, schuift de vraag op een natuurlijke manier op naar illiquide strategieën zoals private debt, vastgoed en private equity.
Tot slot kan Luxemburg garen spinnen bij zijn positie als referentiehub voor beheervennootschappen in Europa in het kader van de brexit. Belangrijke spelers zijn zich immers daar gaan vestigen. Ook daar spelen de trends die ik net aanhaalde: uiteraard SRI, met een forse toename van het aantal gelabelde fondsen (330 momenteel), maar ook illiquide activa en thematische fondsen, die veel weerklank hebben gevonden en gestaag vers geld hebben aangetrokken. Thema’s zoals de milieutransitie, gezondheidszorg of de opmars van nieuwe technologieën konden ook op veel bijval rekenen bij beleggers.’
Wat zijn de strategische domeinen waarop Candriam zich de komende vijf jaar wil richten?
Abou-Jaoudé: ‘We gaan verder bouwen op de basis die we de afgelopen jaren geduldig hebben opgebouwd. Ik zie drie belangrijke elementen:
Onze beleggingsprocessen, die we willen blijven versterken en uitbreiden met nieuwe producten in ons gamma. We willen vooral onze teams en ons ESG-beleggingsproces verder uitbouwen, vooral rond engagement, en ook het thematisch beheer van megatrends verder verfijnen.
Onze cliënten hebben constant evoluerende behoeften, zeker op het vlak van duurzaam beleggen, de sterkte van Candriam.
Vooral onze teams maken het verschil. Aangezien Candriam sterk gericht is op ESG, trekken we steeds meer talenten aan en kunnen we de beste werkomgeving creëren waarin ze zich kunnen ontplooien.’
Wie zijn uw belangrijkste concurrenten in België?
‘België is een mature markt waarop al heel veel internationale en zeer sterke lokale spelers actief zijn. Ik denk dat de sterkte van Candriam ligt in het feit dat we de verwachtingen van Belgische cliënten heel goed kunnen inschatten, zowel in het institutionele segment – waarin we al decennia aanwezig zijn aan de zijde van Belgische pensioenfondsen en verzekeraars – als in het distributiesegment, waar ons partnership met Belfius een model is dat steunt op wederzijds vertrouwen en een gemeenschappelijke visie.
We zijn echt verankerd in de Belgische economie omdat we alle ontwikkelingen en evoluties daar aan den lijve ondervinden, en die we solidair beleven. We zijn al meer dan 20 jaar aanwezig in België. We hebben in België 300 werknemers, waardoor Candriam een van de drie grootste werkgevers is in asset management hier in België. Candriam is een Belgische merknaam die over de hele wereld wordt geëxporteerd.’
Hoe voorziet u om de Europese duurzaamheidsnormen te integreren?
Abou-Jaoudé: ‘We integreren nu al vele jaren ESG-criteria en duurzaamheidsrisicoanalyse in ons beleggingsproces. Bij Candriam moeten we dus vooral onze communicatie aanpassen en de verspreiding van informatie die de verordening bekijkt opnieuw tegen het licht houden.
Ik wil van de gelegenheid gebruik maken om te benadrukken dat deze regelgeving in de goede richting evolueert, omdat alle marktspelers hierdoor voluit de kaart van duurzaamheid kunnen trekken. Ze zorgen er ook voor dat de zakenwereld en het grote publiek meer beslagen worden op het vlak van duurzaam beleggen. Dat is een enorm belangrijk luik van de verduurzaming van de economie waar we ons steentje toe bijdragen via de Candriam Academy die eind vorig jaar al 6.000 leden telde.’
In België blijven multi-asset fondsen erg populair. Hoe kunnen ze de lage rentevoeten in het vastrentende luik opvangen?
‘De rentevoeten en opbrengst op obligaties zijn vandaag historisch laag na jaren waarin de groei en inflatie onder de trend bleven, en de pandemie van 2020 heeft dat nog verergerd.
2021 wordt een jaar van economisch herstel, waarin actief beheer en voortdurende flexibiliteit de sleutelwoorden zijn. Het coronavirus en zijn varianten zouden de werkzaamheid van de vaccins op de helling kunnen zetten, maar over het algemeen blijven de marktspelers uitgaan van een aantrekkende economie.
Gelet op het verwachte economische herstel verwachten we dat de obligatierentes zullen stijgen, terwijl de kortetermijnrente waarschijnlijk laag zal blijven door de acties van de centrale banken. Dat vertaalt zich dus in een steiler wordende rentecurve.
Daarom zijn we onderwogen in obligaties en houden we een korte duration aan in onze gebalanceerde fondsen, en zijn we overwogen in aandelen via Europese en groeilandenaandelen. We denken immers dat de bedrijfswinsten in 2021 fors zullen groeien.’
Hoe evolueren de AUM in de verschillende segmenten?
‘Candriam heeft in 2020 3,9 miljard euro net new cash opgehaald, waardoor dit bedrag op zes jaar uitkomt op meer dan 42 miljard euro. Er vloeide vooral geld naar thematische aandelen, die nu al goed zijn voor 8,5 miljard euro activa onder beheer dankzij 2,5 miljard inflows in 2020, en ESG, in alle activaklassen. Vooral High Yield ESG en groeilandenobligaties met een ESG-filter haalden veel geld op. Zo komen de totale activa onder beheer van Candriam eind december 2020 uit op 140 miljard euro.
Dankzij de vraag naar gespecialiseerde gezondheidsfondsen lanceerde Candriam twee jaar geleden een specifiek oncologiefonds, een strategie die in België succesvol naar de markt werd gebracht samen met Belfius. Om in te spelen op de vraag van cliënten, die een positieve sociale impact willen creëren en de ontwikkeling van diagnostica en kankerbehandelingen een duwtje in de rug willen geven, is dit fonds op amper twee jaar tijd uitgegroeid tot 2 miljard activa onder beheer.’
Wat zijn de jongste evoluties in het partnership met Belfius?
‘Volgens mij is de vertrouwensband tussen beide huizen nog versterkt door de crisis. Belfius en Candriam delen immers een heel sterke gemeenschappelijke visie en waarden. Hierdoor wordt ons partnership erg verrijkend, doeltreffend en creëert het veel toegevoegde waarde voor de Belgische belegger.
In 2020 hebben we Belfius verder begeleid met hun ‘meaningful and inspiring’ bankproject. Die ondersteuning kwam onder andere tot uiting in de lancering van nieuwe innovatieve thematische fondsen, zoals de verbetering van de levenskwaliteit en -verwachting of gendergelijkheid. Het voorgaande jaar, 2019, werden er nieuwe producten gepubliceerd die erg populair zijn geworden. De strategieën die beleggen in kankerbestrijding en klimaat hebben vorig jaar veel weerklank gevonden bij Belfius.
Belfius heeft werkelijk de intentie om sparen zinvol te maken en Candriam heeft waarden die daar perfect bij aansluiten. Dat is een veelbelovende combinatie voor de komende jaren.’
Kernelementen Candriam
- Candriam staat voor Conviction and Responsibility in Asset Management
- Naïm Abou-Jaoudé werkt sinds 1996 voor de groep en is sinds 2007 CEO (toen nog Dexia Asset Management)
- 140 miljard euro AUM
- 3,9 miljard net new cash in 2020
- Oncologiefonds: 2 miljard euro AUM