Het Government pension fund of Norway heeft meer aandelen dan ooit in portefeuille. Bijna 70 procent van de portefeuille is gealloceerd naar aandelen en het fonds bezit nu gemiddeld 1,4 procent van elk beursgenoteerd bedrijf ter wereld.
Het een van ‘s werelds grootste staatsfonds liet woensdag aan de Financial Times weten op dit moment 69,3 procent van de totale portefeuille te beleggen in aandelen. Ter vergelijking: per eind 2018 was dat nog 66,3 procent. Het doet de vraag rijzen of een van ‘s werelds grootste aandelenbeleggers bijkoopt op de top van de cyclus.
Het fonds bezit nu gemiddeld 1,4 procent van elk beursgenoteerd bedrijf ter wereld. De timing van het fonds op het vlak van asset allocatie staat nogal eens ter discussie, want ook in 1998 en 2007, net voor de markt toen crashte, werd de aandelenpositie vergroot.
Het fonds maakte bekend dat het in het tweede kwartaal van 2019 een rendement behaalde van 3 procent. Aandelen leverden een rendement op van 3 procent, vastrentende beleggingen van 3,1 procent en niet-beursgenoteerd vastgoed leverde 0,8 procent op van maart tot juni.
De belangrijkste aandelenposities in termen van rendementsbijdrage in het afgelopen kwartaal waren Microsoft, Nestlé en Facebook. De slechtste prestaties waren afkomstig van Alphabet, Deutsche Wohnen en Intel.
Trond Grande, de deputy chief executive van het Noorse oliefonds, stelt in een persbericht dat ‘onzekerheid over de wereldhandel en de economische groei de rendementen aanvankelijk onder druk zette, maar dat de markten naar het einde van de verslagperiode fors stegen. Dat had gedeeltelijk te maken met het meer versoepelende monetair beleid in de ontwikkelde landen.’
Met een belegd vermogen van 900 miljard euro is het fonds een echte mastodont te noemen. Het staatsfonds werd eind jaren ‘90 opgericht om de olierijkdommen van Noorwegen op een duurzame en zinvolle manier te beleggen over de generaties heen.