Obam NV, het op één na oudste beleggingsfonds van Nederland, is verzelfstandigd met een naamswijziging naar Obam NV en het aanstellen van een nieuwe beheerder: Obam Investment Management BV. Het was een juridisch afscheid per 11 juni van BNP Paribas Asset Management met een relatief goed ytd-rendement van -2 procent.
Dat gebeurde afgelopen donderdag met goedkeuring van de algemene vergadering van aandeelhouders. De verzelfstandiging van het in 1936 opgerichte beleggingsfonds geschiedde, nadat het Franse moederbedrijf van mening was dat het BNPP Obam NV niet meer paste in haar met meerdere wereldaandelenfondsen gevulde portfolio.
Sinds begin 2019 is gewerkt aan de verzelfstandiging van het Obam fonds. Dat was geen sinecure. Vooral het verkrijgen van een Ucits-registratie door de AFM soupeerde veel tijd op. President-commissaris Rijnhard van Tets liet zich bij de rondvraag dan ook ontvallen dat ‘de toezichthouders in zijn ogen een hoge mate van documentatie verwachten en beoordelen’.
Leen Meijaard in rvc
Met de verzelfstandiging van het beroemde wereldaandelenfonds, dat sinds jaar en dag een eigenzinnig en contrair beleggingsbeleid voert, zal als beheerder Obam Investment Management gaan optreden. Binnen Obam IM is ook een nieuwe raad van commissarissen benoemd. Daarin wordt Jac Kragt (ex-Pggm en ex-ABP) president-commissaris. Daarnaast wordt ondermeer in de raad van commissarissen opgenomen Leen Meijaard, die door CEO Sander Zondag van Obam IM werd geintroduceerd met ‘wie kent hem niet? Een groot netwerker.’
Meijaard heeft aan de basis gestaan van het indrukwekkende succes van BlackRock in Nederland als één van de drie grootste vermogensbeheerders. Tegenwoordig is hij actief als (ondermeer) president-commissaris van Achmea Investment Management en van Ajax. Daarnaast is hij commissaris van IBS Capital Allies.
De directie van Obam Investment Management NV zal naast Sander Zondag als ceo worden gevoerd door Ivo Habets als chief financial & risk officer en Eelco Hoekstra als chief operating officer. Het aandelenkapitaal van de beheermaatschappij wordt gehouden door de directie en het beleggingsteam.
BNP Paribas Asset Management houdt een minderheidsbelang van 24 procent aan. Jan Lodewijk Roebroek zei namens de directie van BNP Paribas AM Nederland, dat er altijd ‘sprake is geweest van een uitstekende samenwerking, die ook bij het proces van verzelfstandiging is voortgezet’. Hij sprak van een ‘eigenzinnig fonds dat tegen de stroom ingaat’.
Ommekeer in 2012
De verzelfstandiging moet door BNP Paribas Asset Management Nederland toch met lede ogen worden aangezien. Het fonds heeft een moeilijke periode gehad tussen 2008 en 2012, maar sindsdien worden goede fondsresultaten geboekt. Die ommekeer hing mede samen met de komst van Sander Zondag, die overkwam van APG Investments en met de aanpassing van de beleggingssstrategie.
Zondag lichtte op de AVA de prestaties van zijn beleggingsteam over 2019 toe. Het fonds behaalde in dat jaar na aftrek van kosten een rendement van maar liefst 39,5 procent, tegen 28,9 procent voor de benchmark, de MSCI All Countries index.
Opmerkelijk aan Obam: het combineerde dit resultaat met een ex post tracking error van 3,6 procent, wat een informatieratio geeft hoger dan 3. ‘Dat is ongehoord’, zei Zondag, ‘een informatieratio van 0,25 tot 0,50 is voor een gemiddeld fonds na kosten al goed. En tegelijkertijd wijkt de portefeuille met een active share van 86 procent fors af van de index, maar heeft het fonds met een beta van 1,01 vrijwel dezelfde volatiliteit als de markt.’
Geheim van de smid
Het geheim van de smid is dat het fonds zowel in goede als in slechte tijden beter presteert dan de zelfgekozen benchmark. Zo deed men het in de afgelopen vijf jaar in 69 procent van die maandelijkse periodes beter. In een opgaande markt is dat 73 procent en een in neergaande markt is dat in 63 procent van de tijd zo. De cumulatieve outperformance na kosten over de afgelopen vijf jaar (per mei 2020) was bijna 17 procent: 44,4 voor Obam, tegen 27,5 procent voor de benchmark.
Zondag zegt dat hij qua regio-allocatie afwijkt van de index. Zo heeft hij weliswaar een tilt naar Europa, maar dat is niet gezien de macro-omgeving, maar om de exposure die hij zoekt naar aantrekkelijke kwaliteitsaandelen als bij voorbeeld ASML.
Volgens hem zijn we getuige van een transitieperiode, waarin veel pijn wordt geleden in de wereldwijde economie - maar niet voor iedereen. Hij spreekt van ‘the haves & the have nots’. Bij de keuze van kwaliteitsaandelen kijkt het team van Obam vooral ook naar ondernemingen die extra profiteren van onderliggende trends als digitalisering, vergrijzing, robotics en energietransitie.
Ultimo 2019 had het Obam fonds iets meer dan 1 miljard euro onder beheer. Over 2019 ontving Obam de ‘Gouden Stier’, omdat het uitgekozen werd als het beste beleggingsfonds van Nederland.