De verkoopgolf op de obligatiemarkten is dinsdag voorlopig tot stilstand gebracht. Over een breed front dalen de rendementen op Europees staatspapier.
Na de heftige bewegingen sinds de uitverkiezing van Donald Trump nemen beleggers even een pauze’, verklaart Kim Liu, obligatiestrateeg bij ABN Amro de correctie.
Nu er steeds meer informatie naar buiten komt over de plannen van Trump en welke mensen die moeten gaan uitvoeren checken beleggers of ze nog op het juiste spoor zitten. ‘Dat heeft tijd nodig’, aldus Liu.
Sinds de verkiezing van Trump waren de rendementen al hard opgelopen. Zo steeg het rendement op de Nederlandse tienjaarslening van 0,30 procent voor de verkiezingen naar 0,49 procent op maandag. Dinsdag gaan daar weer 5 basispunten vanaf en daalt het rendement naar 0,44 procent.
Overigens zaten ook voor ‘Trump’ de rentes al fors in de lift. Bovengenoemde Nederlandse staatslening rendeerde op 28 september van dit jaar nog negatief. Daarna zorgde een combinatie van meevallende economische indicatoren en speculatie over de koers van de Europese Centrale Bank dat vooral obligaties met een langere looptijd minder in de gratie lagen bij beleggers.
Elders in Europa is eenzelfde beeld te zien. De Duitse tienjaarsrente - de Europese benchmark voor de obligatiemarkten - ging van 0,19 procent voor de verkiezingen naar 0,32 procent op maandag. Dinsdag daalde het rendement weer iets naar 0,30 procent.
In Italië, waar op 4 december een referendum op de agenda staat, was de rente in de afgelopen week al opgelopen van 1,72 procent naar 2,08 procent. Dinsdag gaan daar weer 8 basispunten van af en daalt het rendement naar 2,00 procent.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 15 november 2016