De allocatie van een beleggingsportefeuille naar factoren bepaalt voor een groot deel de prestaties van een fonds. 55 procent van de prestaties van een fonds wordt bepaald door deze overweging naar factoren als waarde, momentum en volatiliteit.
Dat concludeert indexbouwer MSCI op basis van onderzoek. Vooral de factoren momentum, rest-volatiliteit (hoe veel een aandelenkoers beweegt ten opzichte van de index), beta, divididendrendement en winstgevendheid zijn bepalend voor de prestaties van een fonds.
Voor het onderzoek heeft de indexbouwer de vijfjaarsrendementen onderzocht van actieve, wereldwijde fondsen over een periode van dertien jaar, en vervolgens de vergelijking getrokken tussen exposure naar factoren en aandeelspecifieke bijdragen.
Waardebeleggers
De indexbouwer merkt op dat de invloed van onbedoelde allocatie naar factoren eveneens groot is. ‘Voor waardebeleggers bepaalden volatiliteit, momentum en winstgevendheid voor respectievelijk 19 procent, 18 procent en 17 procent de prestaties.’ Een stuk meer dan de factor ‘waarde’ zelf deed: 15 procent.
