Slechts 10 van de 77 asset managers wereldwijd heeft toegezegd om investeringen in de meest schadelijke fossiele brandstoffen te beperken voor alle beleggingsfondsen. Klimaatdoelstellingen, ook die rond net-zero, zijn inconsistent en zwak.
Dat schrijft non-profitorganisatie ShareAction in een deze week gepubliceerd rapport, op basis van onderzoek onder de grootste asset managers ter wereld. De organisatie roept asset managers in het rapport op om ‘dringend iets te doen aan klimaatverandering en biodiversiteitsverlies door de manier waarop ze kapitaal toewijzen en hun betrokkenheid bij de bedrijven waarin ze beleggen’.
‘In het bijzonder willen we dat de sector duidelijke toezeggingen doet om het verlies aan biodiversiteit te verminderen en emissiedoelen vaststelt, die zijn afgestemd op trajecten om de opwarming te beperken tot 1,5C.’
Inconsistent en zwak
De onderzoekers stellen dat asset managers ‘slechts in beperkte mate’ rekening houden met klimaatkansen en weinig van hen beleggingsdoelstellingen hebben vastgesteld op dit vlak. De grote meerderheid heeft dan wel een langetermijn net-zero doel, aldus ShareAction, wat aantoont dat financiële instellingen een noodzaak zien om actie te ondernemen, maar: volgens de onderzoekers zijn deze doelstellingen inconsistent en zwak.
‘Sommige doelstellingen zijn zo geformuleerd dat ze geen duidelijke toezegging doen, andere doelen bevatten geen geloofwaardige bijbehorende plannen voor de manier waarop ze worden bereikt, of sluiten op een andere manier de mogelijkheid uit dat ze in de loop der tijd 100 procent van hun assets under management beslaan.’
ShareAction noemt Vanguard als voorbeeld, de op één na grootste asset manager ter wereld. Diens doelstelling om voor 2050 netto nul te produceren geldt slechts voor 17 procent van het beheerd vermogen. ‘Vanguard beargumenteert zijn beperkte scope door te wijzen op zijn overwegend passieve model, maar andere overwegend passieve vermogensbeheerders (zoals Sumitomo Mitsui Trust Asset Management en Legal & General Investment Management) hebben wel degelijk sterke doelen gesteld.’
Investeren in fossiele brandstoffen
10 Asset managers van de 77 respondenten zegt haar investeringen in steenkool en onconventionele olie en gas beperken voor alle fondsen. En zelfs bij de toezeggingen van deze tien - allemaal Europese - fondshuizen, plaatsen de onderzoekers hun vraagtekens. De beperkingen variëren namelijk van ‘sterke absolute beperkingen tot zwakke op drempels gebaseerde beperkingen, zoals 30 procent van de totale inkomsten’. ‘Ook kan het gaan om uitzonderingen op deze beperkingen op basis van geografie, zoals investeringen in thermische kolen in Duitsland voor een beperkte tijd toestaan - of per bedrijf, via een uitzonderingsprocedure en/of -comité.’
Veel meer firma’s hebben volgens het onderzoek beperkingen voor steenkool (77 procent) óf onconventionele olie & gas (62 procent), die bovendien slechts voor een klein deel van de fondsen gelden. ‘Dat varieert van een enkelcijferig aantal fondsen tot een meerderheid van het totale assets under management. De sterke consensus over de schade die deze brandstoffen veroorzaken en het feit dat de meeste asset managers in onze steekproef op zijn minst enkele beperkingen hebben geïmplementeerd, suggereert dat er potentieel is om bestaande beperkingen aan te scherpen en ze op te leggen aan een breder scala van fondsen of nieuwe fondsen te lanceren met sterke beperkingen.’
En hoewel investeringen in de expansie van olie en gas volgens het International Energy Agency onverenigbaar zijn met het 1,5-graadpad, zijn er volgens ShareAction maar heel weinig asset managers die hun beleggingen beperken in bedrijven die nieuwe olie- en gasprojecten willen ontwikkelen. ‘13 procent van de vermogensbeheerders heeft expliciet aangegeven dat ze beperkingen opleggen aan de uitbreiding van fossiele brandstoffen, maar deze gelden bijna allemaal alleen voor fondsen met een ESG-label en hebben dus een beperkte impact.’
Fossiele brandstoffen
De sterkste beperkingen zijn volgens de onderzoekers afkomstig van SEB Investment Management en MN. ‘Het bijna algemene uitsluitingsbeleid voor fossiele brandstoffen van SEB Investment Management beperkt impliciet de financiering van de uitbreiding van fossiele brandstoffen in de meeste gevallen en voor alle fondsen, hoewel uitzonderingen mogelijk zijn. MN sluit bedrijven die betrokken zijn bij de productie van fossiele brandstoffen uit van alle beleggingen namens een van haar twee grootste klanten (het Nederlandse pensioenfonds PME).’