Het aantal beursgenoteerde bedrijven met een positieve impact volgens de duurzame ontwikkelingsdoelen (SDG’s) van de Verenigde Naties groeit sterk. Dit blijkt uit nieuwe onderzoek van NN Investment Partners.
Van de wereldwijd 15.000 onderzochte bedrijven voldoen bijna 3.000 (19 procent) aan de criteria voor ‘een positieve impact’. Daarnaast blijkt dat binnen het universum van bedrijven met een positieve impact meer dan 60 procent toegang tot zorgoplossingen biedt (45 procent) of bijdraagt aan de transitie naar een CO2-arme energievoorziening en circulaire economie (18 procent).
Per saldo komt de verdeling van bedrijven met een positieve, neutrale en negatieve impact uit op ongeveer 20-60-20. Het onderzoek laat ook zien hoe belangrijk fundamentele analyse is voor duurzaam beleggen. Veel bedrijven kunnen namelijk een volgende stap zetten naar een duurzamer bedrijfsmodel, omdat hun producten geleidelijk verbeteren of minder schadelijk zijn dan die van concurrenten.
Kwalititatief betere rendementen
Willem Schramade, senior portfolio manager bij NN IP, stelt in een reactie op de uitkomsten van het onderzoek dat het aantal bedrijven met een positieve impact sterk groeit, dat er kwalitatief betere rendementen worden gehaald en dat de kapitaalkosten omlaag gaan. De resultaten bevestigen volgens hem dat financiële en maatschappelijke rendementen hand in hand kunnen gaan.
Vaak wordt gedacht dat bedrijven die streven naar een positieve impact op de maatschappij of het milieu minder financieel rendement opleveren, maar de analyse van NN IP laat volgens Schramada zien dat deze bedrijven het juist beter doen dan het universum van beursgenoteerde ondernemingen als geheel. Bedrijven met een positieve impact behalen een omzetgroei van gemiddeld 12 procent over vijf jaar, tegenover 7 procent voor bedrijven met een neutrale/negatieve impact. Over een periode van vijf jaar bedragen de kapitaalkosten gemiddeld 5 procent, tegenover 6 procent voor bedrijven zonder positieve impact.
Bedrijf met positieve impact groeit sneller
In eerste instantie lijkt uit het onderzoek te komen dat bedrijven met een positieve impact op de korte termijn een underperformance behalen. Het rendement op hun vermogen (CFROI) is slechts 2,7 procent hoger dan de kapitaalkosten, versus 2,9 procent voor bedrijven met een neutrale of negatieve impact. Als we bedrijven met een marktkapitalisatie van minder dan 1 miljard dollar buiten beschouwing laten, dan ligt de CFROI van impactbedrijven echter 7,3 procent hoger dan de kapitaalkosten, tegenover 4,9 procent voor niet-impactaandelen.
Schramade: ‘Ons onderzoek maakt korte metten met de mythe dat impactbeleggen geld kost of tot slechtere risico-rendementsprofielen leidt. Het is ook niet zo vreemd dat bedrijven met een positieve impact sneller groeien. Ze zijn doorgaans innovatiever en profiteren van gunstige SDG-effecten, en ze zijn meestal niet betrokken bij afzwakkende industrieën. Dit alles maakt bedrijven ook veerkrachtiger en minder cyclisch en dat verklaart de lagere kapitaalkosten voor bedrijven met een positieve impact.’
De belangstelling van beleggers voor beursgenoteerde impactaandelen heeft in januari 2016, toen de SDG’s van de VN van kracht werden, een enorme impuls gekregen. Deze SDG’s zijn bedoeld om de handen ineen te slaan om de armoede te beëindigen, ongelijkheid te bestrijden en klimaatverandering aan te pakken.