Veel beleggingsfondsen nemen meer risico dan voor institutionele beleggers acceptabel is, blijkt uit onderzoek van alternatieve belegger Aquila Capital.
Bij één op de zes institutionele beleggers heeft in de afgelopen tien jaar ten minste de helft van de fondsen waarin ze beleggen, de grenzen voor risicotolerantie overschreden.
Slechts 18 procent van de 101 ondervraagde partijen geeft aan dat al hun fondsen binnen de richtlijnen bleven.
Volgens directeur Stuart MacDonald van Aquila is er vaak een groot verschil tussen de verwachtingen die een belegger van een fonds heeft, en wat het fonds in werkelijkheid doet.
Invesco
In april dit jaar werd Invesco volgens de Financial Times nog voor 18,6 miljoen pond beboet door de Britse toezichthouder FCA omdat het niet voldeed aan de regels met betrekking tot de bescherming van beleggers. Volgens de FCA communiceerde de Amerikaanse asset manager niet duidelijk genoeg over de neerwaartse risico’s die het gebruik van derivaten met zich meebrengt.
Topman Yogi Dewan van Hassium Asset Management stelt tegenover de Britse krant dat fondsen doorgaans hun boekje te buiten gaan in volatiele periodes of nadat de resultaten zijn achtergebleven bij de benchmark.
Inhaalslag
‘Fondsbeheerders die niet goed gepositioneerd waren, proberen soms een inhaalslag te maken voor het einde van een verslagperiode’, zo illustreert Dewan. Hij voegt eraan toe dat het gevaar van het overschrijden van het toegestane risicotolerantieniveau het meest op de loer ligt bij valuta- en grondstoffenfondsen.
Het deel dat in cash wordt aangehouden kan te hoog of laag zijn gedurende bepaalde geopolitieke gebeurtenissen, vervolgt Dewan, maar overmatige leverage, ongepaste valuta of asset allocatie beslissingen zijn de meest voorkomende oorzaken waardoor er veel risico wordt genomen.