In het Verenigd Koninkrijk, waar al sinds vorig jaar sprake is van een verbod op distributievergoedingen voor beleggingsfondsen, woedt een ongekende prijzenslag tussen execution only platforms.
Fidelity biedt fondsen op zijn platform aan vanaf 35 basispunten en zegt het verschil aan de klant te betalen als deze op een platform van bijvoorbeeld Hargreaves Lansdown een goedkoper aanbod vindt.
Hargreaves Lansdown, de grootste fondsensupermarkt van Groot Brittannië, gaf dit weekend een ‘openingssalvo’. In zijn zogenoemde ‘Wealth 150 list’ zijn de prijzen verlaagd tot 45 basispunten per jaar, wat echter nog altijd hoger is dan de prijsstelling van bijvoorbeeld Fidelity.
Provisieverbod
De ontwikkelingen in Groot Brittannië worden in Nederland met argusogen gevolgd: het provisieverbod dat hier sinds 1 januari geldt, zet potentieel de dominante marktpositie van de grootbanken onder druk. Het verlies aan inkomsten uit de distributievergoedingen wordt geschat op meer dan 200 miljoen euro.
De banken proberen dat omzetverlies terug te winnen door klanten een beheer- of adviesfee op te leggen van 1 procent of meer. Tegelijkertijd verlangen ze van de fondshuizen lagere managementfees, die soms 50 basispunten of zelfs lager zijn.
Aanval op marges
Fondshuizen maken zich over de aanval op hun marges zorgen. Sommigen, zoals ING Investment Management en Robeco, zetten daarom hun eigen execution only platform op.
Ook kleinere buitenlandse huizen zoeken naar oplossingen om naast de distributie door de banken gezamenlijk platforms op te zetten. Zo hebben enkele buitenlandse partijen met onder meer Ophen gesproken over een dergelijk platform - dat heeft echter tot niets geleid.
ABN Amro en execution only
Banken als ABN Amro proberen klanten te overtuigen dat zij meer succesvol zijn in hun beleggingen als zij in beheer (of advies) gaan dan in execution only, maar ook ABN Amro sluit niet dat zij op termijn met grote fondshuizen als Fidelity een eigen, nieuw execution only-platform gaan bouwen - in het Verenigd Koninkrijk zijn dergelijke platforms namelijk de grote winnaars van het provisieverbod.
Overigens zijn de markten van Groot-Brittannië en Nederland moeilijk te vergelijken: in Groot-Brittannië zijn onafhankelijke adviseurs altijd erg dominant geweest, terwijl in Nederland de markt voor beleggingsadvisering en fondsen wordt gedomineerd door de grootbanken.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
ABN: Te veel mensen kiezen execution only