arete_caurus_0.jpg
‘Mijn hartslag ging behoorlijk omhoog toen de eerste orders werden ingelegd’, bekent Joshua Ratha, beheerder van Arete Caerus, een hedgefonds in oprichting.
‘We handelen nog met monopolygeld, maar dat maakt het niet minder spannend. Nu moet blijken of ons systeem het rendement levert dat we willen.’ Het Financieele Dagblad volgt sinds enkele maanden de oprichting van het Amsterdamse hedgefonds Arete Caerus, een initiatief van vier jonge beheerders. Lukt het ze beleggers te overtuigen?
Papieren trackrecord
Halverwege september ging het handelssysteem waar Ratha en zijn collega’s een halfjaar aan hadden gesleuteld ‘live’, althans het begon te draaien met fictief geld. Het doel: een papieren trackrecord opbouwen, om beleggers te verleiden straks echt geld in het hedgefonds te steken.
Halverwege september ging het handelssysteem waar Ratha en zijn collega’s een halfjaar aan hadden gesleuteld ‘live’, althans het begon te draaien met fictief geld. Het doel: een papieren trackrecord opbouwen, om beleggers te verleiden straks echt geld in het hedgefonds te steken.
De eerste vuurproef volgde al snel, toen de Federal Reserve, het Amerikaanse stelsel van centrale banken, onverwacht de afbouw van het ruime monetaire beleid uitstelde. ‘We zagen de markten flink bewegen en zeiden tegen elkaar: “Hier moet het systeem op reageren.” Dus kropen we meteen achter de computer. En ja hoor, we zaten er goed in.’
Eerste winst
De koersreactie op het afblazen van de ‘tapering’ leverde Arete Caerus de eerste winst op. In de weken daarna liep de teller verder op, toen het beleggingsmodel correct inspeelde op koersbewegingen veroorzaakt door gesteggel over de Amerikaanse begroting.
De koersreactie op het afblazen van de ‘tapering’ leverde Arete Caerus de eerste winst op. In de weken daarna liep de teller verder op, toen het beleggingsmodel correct inspeelde op koersbewegingen veroorzaakt door gesteggel over de Amerikaanse begroting.
Maar daar stonden ook een paar verliesgevende transacties tegenover, waardoor het voorlopige resultaat op 3 procent uitkomt.
Dat getal zegt weinig omdat het systeem nog maar een paar weken draait. Toch is het een welkome opsteker voor Ratha en collega Jetze Sikkema. Zij hebben de software geschreven waarop het hedgefonds draait. Een primeur voor beide mannen, die nog nooit zo’n groot en complex project hadden uitgevoerd. Sikkema: ‘Natuurlijk hadden we het systeem uitgebreid getest voor we live gingen, maar het moest wel allemaal foutloos draaien.’
Zenuwslopend
De eerste dagen zaten Sikkema en Ratha bij elke heftige koersbeweging aan hun computers gekluisterd. ‘We keken elke vijf minuten hoe het systeem het deed. Maar inmiddels hebben we dat wel afgeleerd. Het is te zenuwslopend’, aldus Sikkema.
De eerste dagen zaten Sikkema en Ratha bij elke heftige koersbeweging aan hun computers gekluisterd. ‘We keken elke vijf minuten hoe het systeem het deed. Maar inmiddels hebben we dat wel afgeleerd. Het is te zenuwslopend’, aldus Sikkema.
Ratha vertelt hoe hij soms zou willen ingrijpen als het systeem naar zijn gevoel een verkeerde beslissing neemt. Maar dat is niet de bedoeling. De strategie van Arete Caerus is om zelf emotieloos te handelen, maar wel in te spelen op de emoties van anderen.
Computermodel
Het fonds probeert op basis van historische koersbewegingen te voorspellen waar de markt heen gaat. Dat is een technische aangelegenheid, waarbij de computer prijsbewegingen en handelsvolumes analyseert en dan besluit wel of niet te handelen.
Het fonds probeert op basis van historische koersbewegingen te voorspellen waar de markt heen gaat. Dat is een technische aangelegenheid, waarbij de computer prijsbewegingen en handelsvolumes analyseert en dan besluit wel of niet te handelen.
‘Je moet ertegen kunnen als een transactie verkeerd uitpakt’, vertelt Sikkema. Als privébelegger weet hij uit eigen ervaring dat paniek een slechte raadgever is.
‘De grootste valkuil is om op het slechtste moment uit de markt te stappen omdat je niet durft af te wachten tot de koers weer oploopt. In ons geval moeten we erop vertrouwen dat tegenover elke slechte transactie meer winstgevende transacties staan.’
Grote belangstelling
Met dat gegeven, en ondersteund door een groeiend papieren trackrecord, moeten Sebastiaan Ratha en Ralph Blaes nu de boer op om beleggers over de streep te trekken. Daarbij werden ze aangenaam verrast. De belangstelling van institutionele beleggers blijkt groter dan verwacht.
Met dat gegeven, en ondersteund door een groeiend papieren trackrecord, moeten Sebastiaan Ratha en Ralph Blaes nu de boer op om beleggers over de streep te trekken. Daarbij werden ze aangenaam verrast. De belangstelling van institutionele beleggers blijkt groter dan verwacht.
‘We hebben ontdekt dat er een kleine 300 institutionele beleggers zijn die zich richten op hedgefondsen met ons profiel: een Europese start-up die handelt in managed futures’, aldus Sebastiaan Ratha. Daarom richt het fonds zich niet meer louter op rijke particulieren, zoals het plan was. ‘We proberen nu ook grote beleggers binnen te halen’, vertelt Blaes. Of dat lukt, moet de komende weken blijken.
Meer achtergrond op Fondsnieuws:
Categories
Access
Limited
Article type
Article
Publish to
FD Article
No