Kempen Capital Management (KCM) neemt de Britse vermogensbeheerder voor pensioenfondsen van het Nederlandse MN over en krijgt daarmee vaste voet aan de grond in de Londense City.
‘Dit wordt ons kantoor’, zegt directievoorzitter Paul Gerla (foto) van KCM over de locatie op Cannon Street midden in de City of Londen, het historische hart van de Britse hoofdstad en het wereldwijde financiële centrum.
City of Londen
Cannon Street loopt evenwijdig aan de rivier de Thames. Fidelity zit iets terug in de straat, richting St. Paul’s Cathedral, en een blok in noordelijke richting sta je voor de Bank of England.
Het kantoor telt zo’n 20 medewerkers, die allemaal overgaan naar KCM, vertelt Gerla in een gesprek met Fondsnieuws. Op dit moment is de directievoorzittter op werkbezoek bij de andere Britse locatie van KCM, in het Schotse Edinburgh.
Sinds de jaren negentig is KCM hier aanwezig met een aandelenteam dat zich met name toelegt op beleggen in Europese smallcaps. Het team bestaat nu uit 12 mensen.
Geïntegreerd
Maar niet alleen als fondshuis, ook als aanbieder van geïntegreerde vermogensoplossingen timmert het Amsterdamse effectenhuis aan de weg. Deze activiteit is een van de speerpunten die zijn aangewezen door moederbedrijf Van Lanschot, dat hierin overeenkomsten ziet met het productaanbod van de private bank.
‘We hebben wel klanten in het Verenigd Koninkrijk, maar die worden veelal vanuit Nederland bediend’, vervolgt Gerla. KCM heeft in totaal 175 werknemers, waarvan 60 beleggers voor de fondsen. Daarnaast zijn er zo’n 20 adviseurs voor pensioenfondsen, ondersteund door 12 multi-asset managers en 5 allocatiestrategen.
Acquisities
De strategie was vooralsnog vooral gericht op autonome groei, maar de mogelijkheid om de activiteit van MN over te nemen, was een kans die KCM niet kon laten lopen. ‘Deze opportunity past in het plan’, zegt Gerla. ‘Al zijn acquisities geen doel op zich.’
Ondanks dat de deal het personeelsbestand van KCM met meer dan 10 procent zal doen toenemen, ziet Van Lanschot geen noodzaak financiële details over de deal naar buiten te brengen. ‘Met de overname gaan we naar de 200 mensen.’
Het vermogen onder beheer van MN UK bedraagt 10,9 miljard euro, waarvan 3,5 miljard euro fiduciair beheerd vermogen. KCM is ruim drie maal groter, met een beheerd vermogen van 35,3 miljard euro, waaronder 23,0 miljard euro fiduciair beheerd.
Bij fudiciair vermogensbeheer gaat het vooral om het allocatiebeleid en de managerselectie. Mandaten worden bij verschillende asset managers uitgezet, dus niet per se bij de fondsen van de eigen beleggingstak. De marges zijn navenant geringer. Gerla: ‘Het is vaak meer geld, maar de prijs is lager.’
Fiduciair beheer
Het fiduciair beheerd vermogen is de laatste jaren gegroeid onder invloed van rationalisering van het beleggingsbeleid bij pensioenfondsen. Onder druk van regelgeving en toenemende focus op kosten kiezen steeds meer pensioenfondsen voor deze vorm van beheer.
Met name de kleinere pensioenfondsen willen het beleggingsbeleid en managerselectie uitbesteden. ‘Beleggen wordt meer gezien als middel om een doel te bereiken’, aldus Gerla. Ze willen daarom niet langer met een groot aantal managers in zee, maar hebben liever een totale oplossing.
Kempen denkt dat het in het met de circa 6.000 pensioenfondsen in het Verenigd Koninkrijk dezelfde kant opgaat. Aan beleggers is in Londen geen gebrek, maar in fiduciair beheer denken de Amsterdammers een eigen niche te hebben gevonden.