Paolo Sironi is een veelgevraagd internationaal spreker. Hij heeft al talrijke boeken geschreven over portefeuilletheorie en fintech. Investment Officer sprak met hem in aanloop naar zijn keynote speech volgende week op de Trends Investment Summit in Brussel.
Naast zijn werk als onafhankelijk consultant en auteur vertegenwoordigt Sironi ook wereldwijd IBM. Hij baseert zich daarbij op literatuur van de academische wereld. Hij is de auteur van werken zoals ‘Financial Markets Transparency’ et ‘Fintech innovation.’ Sironi ziet enkele trends die zich aftekenen aan de horizon.
‘Een opvallende trend in de sector is dat relaties steeds meer centraal komen te staan in plaats van de producten. Kijk bijvoorbeeld naar de Mifid II regelgeving, die steeds meer transparantie op de financiële markten naar voren schuift’, zegt Sironi.
Hij wijst er ook op dat de moderne portefeuilletheorie vaak geen rekening houdt met de relatie met onzekerheid en tijd. ‘Door de kwantitatieve versoepeling die de centrale banken doorvoeren, moeten we nieuwe theoretische fundamenten leggen. We moeten een andere taal gaan hanteren om portefeuilles samen te stellen. De verschillende activaklassen bieden geen voldoende diversificatie meer. Financiële planning zal dus nog belangrijker worden. Het gaat steeds meer draaien om het beheren van onzekerheid op termijn. Hierdoor wordt geld beheren een emotioneel proces. Artificiële intelligentie kan hierbij helpen, en het digitale kan relaties beter documenteren. Grenzen slopen is de boodschap.’
Grote spelers
Sironi benadrukt vooral dat de grote Amerikaanse en internationale spelers dit proberen te doen. ‘De Europese spelers proberen dit ook, maar de structuur van de markten is toch anders. Bovendien is er de opmars van passief beheer, waardoor de marges per klant lager uitkomen. De verschuiving naar relatiebeheer ligt voor de hand, maar relaties zijn duur. Asset managers moeten daarom hun business model herdenken en digitaal gebruiken. Het gaat niet langer om het feit of je een robo-adviseur bent, of een family office. De menselijke interactie zal altijd een bepaalde waarde hebben, maar je moet de klant ook die waarde uitleggen. In zekere zin moet je hiervoor de spelregels herschrijven tijdens het spel.’
Duurzaamheid
Het gesprek ging uiteraard ook over duurzaamheid. Volgens Sironi moeten asset managers zelfbewustzijn creëren bij de consument. De klant moet de relevantie begrijpen. ‘Hiervoor moet je overstappen van de marketingtaal naar fundamentele zaken, en mensen ervan bewust maken dat onzekerheid een inherent onderdeel van beleggingen is. Het systeem moet volledig transparant zijn, en op die manier kan je echt duurzaamheid in de geesten prenten.’
Het businessmodel van banken vindt Sironi niet houdbaar of duurzaam op de lange termijn. ‘Ze zullen meer technologieën gaan verkopen om hun businessmodel op te krikken.’