Pensioenspaarfondsen mogen in België tot 10 procent gaan beleggen in alternatieve activa, zoals infrastructuurprojecten en private equity, zo is vastgelegd in een wetsvoorstel dat is goedgekeurd door de Kamercommissie Financiën.
De initiatiefnemers van het voorstel stellen dat hierdoor het risico/rendementsprofiel van pensioenspaarfondsen zal verbeteren. ‘Het publiek kan hiermee een hoger pensioenkapitaal opbouwen’, zeggen de Kamerleden Luk Van Biesen (Open VLD), Dirk Van Mechelen (Open VLD), Benoît Piedboeuf (MR) en Gautier Calomne (MR) in een toelichting op het voorstel.
Zij verwijzen naar meerdere studies waaruit blijkt dat alternatieve beleggingen een hoger rendement opleveren dan beursgenoteerde aandelen. Daar staat echter wel tegenover dat de consequentie van de risicopremie is dat het veelal om langlopende, illiquide beleggingen gaat. Maar in het geval van pensioenspaarfondsen, die langetermijnverplichtingen kennen, hoeft dat in beginsel geen probleem te zijn.
Met de speelruimte die pensioenspaarfondsen nu bij wet zal worden toegekend, willen de indieners van het voorstel zorgen dat er een gelijk speelveld gecreëerd wordt. Nu al hebben bedrijfspensioenfondsen die mogelijkheid wel. Zij mogen wel investeren in alternatieve beleggingen als private equity en infrastructuur.
Meer dan een miljoen Belgen maken gebruik van pensioenspaarfondsen. Ze kunnen tot 1.260 euro per jaar fiscaal voordelig pensioensparen via een pensioenspaarfonds of pensioenspaarverzekering. De pensioenspaarfonsen hebben nu ongeveer 20 miljard euro onder beheer. De maatregel kan dan ook de Belgische economie ten goede komen. Want er komt in theorie nu ten minste 2 miljard euro vrij voor investeringen, bij voorbeeld in bruggen, tunnels en wegen. Private equity kan ten goede komen aan innovatieve, snelgroeiende bedrijven.
Tevens bepaalt het wetsvoorstel dat pensioenspaarfondsen liquide middelen ook mogen beleggen in geldmarktfondsen. Daarmee voorkomen ze dat ze verplicht worden (overtollige) cash te deponeren bij de banken tegen een zeer lage, of soms zelfs negatieve rente. Ook wordt toegestaan dat wisselkoersrisico’s worden ingedekt via futures of valutatermijncontracten.
Marktpartijen reageren in beginsel positief, al wordt er wel op gewezen dat het om niet-gereguleerde markten gaat. Het voorstel komt nog voor de parlementsverkiezingen in stemming.