Alle segmenten van Pictet-Clean Energy zullen de komende jaren profiteren van structureel positieve factoren.
Pictet-Clean Energy (ISIN: LU0280435388) is een fonds dat werd gelanceerd in 2007. De activa onder beheer bedragen nu al meer dan één miljard euro. Xavier Chollet beheert het fonds al sinds 2011. Het beheer wordt bekroond met vier Morningstarsterren. De afgelopen drie jaar heeft het fonds op jaarbasis bijna 6 procent opgeleverd. ‘Alle sterren staan vandaag gunstig, dankzij de kostenbesparingen en de technologische innovaties die we de afgelopen jaren hebben gezien.’
Herstel
In de praktijk is het fonds ruimschoots belegd in producenten van hernieuwbare energie (vooral zonne- en windenergie). In 2019 werden alle beleggingen in aardgas volledig verkocht. ‘Dit is het belangrijkste defensieve luik van onze portefeuille (goed voor 27 procent van de activa onder beheer), dat tegen 2050 goed zou moeten zijn voor 70 procent van de elektriciteitsproductie.’
De tweede belangrijkste as belegt in verschillende sectoren die inspelen op energie-efficiëntie (elektrische voertuigen, energiezuinige gebouwen, verbetering van industriële processen, enz.). ‘De economische argumenten die pleiten voor de elektrische wagen zijn nog niet zo sterk, maar de situatie is duidelijk aan het veranderen. De elektrificatie van het vervoer gaat immers gewoon verder.’ Binnen drie tot vijf jaar denkt hij dat de aankoop van een elektrische wagen heel wat interessanter zal zijn, en geen overheidssubsidies meer nodig zal hebben. ‘De olieprijzen veranderen in dat opzicht niets.’
Het fonds zal tot slot eveneens beleggen in verschillende activiteiten die noodzakelijk zijn voor de twee andere fondsen, zoals exploitanten van elektriciteitsnetwerken, energieopslag of halfgeleiders. Het fonds staat sinds begin 2020 in de plus, nadat het in de loop van de maand maart met meer dan 35 procent was gestegen. ‘Onze strategie heeft het aanzienlijk beter gedaan dan onze benchmark in alle marktfasen,’ zegt Xavier Chollet, met een outperformance van 11 procent ten opzichte van de MSCI All Countries index.
Waarderingen
Xavier Chollet benadrukt dat de verschillende segmenten in het fonds een sterk uiteenlopende waardering hebben. ‘Die waardering weerspiegelt nog niet de verbetering van de fundamentals, en met name de aantrekkende groei waarop wij rekenen in de komende jaren.’
Hij denkt eveneens dat de coronacrisis het thema waarin zijn fonds belegt in de kaarten zal spelen. De verschillende herstelplannen, vooral in Europa, zullen beleggingen in de energieomslag in de kaarten spelen.
‘Elk jaar sterven er wereldwijd 7 tot 9 miljoen mensen aan luchtvervuiling. Dat is meer dan aan tabak, en veel meer dan door corona. Dit thema zal de komende jaren dan ook hoog op de agenda blijven.’
Elektrificatie
Er zijn meerdere bedrijven die ideaal geplaatst zijn om te kunnen profiteren van de initiatieven die worden genomen, met name op het vlak van de energieomslag op Europees niveau, en de elektrificatie van transport (aankoopsubsidies, installatie van digitale tools in elektrische voertuigen, enz.).
Enel is de grootste positie in het fonds. Het is de grootste ontwikkelaar van hernieuwbare energie in Europa. ‘Het bedrijf zal buitengewoon sterk profiteren van het herstelplan dat Europa heeft aangekondigd. Bovendien is het aandeel met meer dan 40 procent gecorrigeerd omdat het over een Italiaans bedrijf gaat. Het businessmodel is nochtans erg defensief, waardoor we onze posities in het aandeel dan ook hebben opgetrokken.’