Pictet-Human wil beleggen in particuliere diensten op het vlak van onderwijs, vrije tijd en gezondheidszorg. Dit nieuwe fonds belegt in een aantal thema’s met een goed voorspelbare toekomstige groei, die de komende drie jaar boven de 10 procent moet uitkomen.
De lancering van een nieuw fonds bij Pictet Asset Management is altijd een event, omdat dit relatief zelden gebeurt. De fondsen steunen op een grondige analyse van grote trends die onze wereld de komende jaren vorm zullen geven. Begin december werd Pictet-Human toegevoegd aan het fondsengamma dat de Zwitserse beheerder aanbiedt. Het is meer specifiek gericht op diensten voor particulieren, waardoor ze een rijker leven kunnen leiden en zich kunnen ontplooien.
Drie assen
‘Ons fonds wil beleggen in bedrijven die het gemakkelijker maken om de technologische en demografische veranderingen te omarmen die ons dagelijks leven ingrijpend veranderen. Het fonds zal voornamelijk beleggen in drie segmenten. Die hebben betrekking op nieuwe generaties van bedrijven die diensten aanbieden die gericht zijn op de consument, en die de belangrijkste bouwstenen zijn van deze strategie,’ zegt Gilian Diesen (lid van het beheerteam van het fonds).
Het eerste is levenslang leren. Het gaat dan om traditionele scholen tot online onderwijsmodellen, tot diensten die permanente opleiding willen mogelijk maken tijdens de professionele carrière. De tweede grote as waarin het fonds belegt, heeft betrekking op specifieke persoonlijke diensten. Dat segment bevat bijvoorbeeld online dating sites, de levering van maaltijden of rusthuizen. Tot slot omvat de derde grote as vrije tijd. Dat is een bijzonder brede sector, waarin we onder andere streamingdiensten terugvinden, de ontwikkelaars van online games of de reissector.
Sectorblootstelling
‘Het evenwicht tussen deze drie assen zal afhankelijk zijn van de individuele kansen die we vinden,’ zegt Gilian Diesen, ‘en er is dus geen op voorhand vastgelegd gewicht. De belangrijkste weging vinden we op dit moment in de onderwijsdiensten, die goed is voor 40 procent van de activa onder beheer.’
De portefeuille belegt zowel in zeer bekende namen (Disney), als minder bekende namen (Takeaway.com, Match.com, IDEXX), met eveneens een belangrijk deel (25 procent van de activa) in opkomende landen (TAL Education Group). 45 procent van de activa onder beheer wordt belegd in niet-cyclische consumptie, en 20 procent in gezondheidszorg.
‘Al deze bedrijven hebben een kapitalisatie van 2.200 miljard dollar op dit moment, met groeivooruitzichten van meer dan 10 procent voor de komende drie jaar. Maar de seculaire trends die aan de basis liggen van deze verschillende sectoren zullen de komende twintig jaar overeind blijven. De bedrijven die blootgesteld zijn aan deze thema’s zijn vaak gebaseerd op een abonnementsformule, die zorgt voor voorspelbare groei met recurrente kasstromen.’
Outperformance
Net zoals voor de andere fondsen in het gamma van Pictet Asset Management, steunt de effectenselectie op een grondige analyse van de bedrijven, en of ze aansluiten bij het beleggingsthema. De portefeuille is geconcentreerd in 35 tot 50 posities, met een hoge thematische blootstelling (meer dan 50 procent van de omzet). ‘Tijdens 2020 hebben we kunnen zien hoe Pictet-Human zich gedraagt tijdens crisistijden. We hebben een modelportefeuille samengesteld die een outperformance van 10 procent neerzette ten opzichte van onze globale referentie-index.’