Recente pogingen tot overnames van PostNL, Unilever en Akzo Nobel deden de nationalistische gevoelens onder politici toenemen. Zowel links als rechts zette zich af tegen deze transacties. ‘Het wordt interessant hoe dit na de verkiezingen zal uitpakken’, zegt portfoliomanager Nederlandse aandelen Arjan Palthe van NN Investment Parters.
‘Want de huidige Minister van Economische Zaken heeft een wetsvoorstel voorgelegd waarmee de regering de mogelijkheid krijgt om overnames in de telecomsector tegen te houden als de nationale veiligheid of het algemeen belang in het geding is. De PvdA wil dit ook laten gelden buiten de telecomsector.’
De impact op de Nederlandse aandelenmarkt blijft volgens hem waarschijnlijk beperkt. ‘De meeste beursgenoteerde bedrijven zijn multinationals. Zij behalen per saldo slechts ongeveer 30 procent van de inkomsten in hun thuisland. Daarnaast zijn banken en verzekeraars, goed voor een belangrijk deel van de Nederlandse beurs, gereguleerd door de Europese centrale instanties.’
Voor onderwerpen als overheidsuitgaven, het belastingklimaat, de arbeidsmarkt en innovatie hangt de impact af van welke coalitie er komt, aldus Palthe.
Obligatiemarkt
‘Omdat de eurosceptische Partij voor de Vrijheid (PVV) waarschijnlijk geen meerderheidsregering zal kunnen vormen, is het onwaarschijnlijk dat de uitslag van de verkiezingen de kans vergroot dat Nederland de eurozone zal verlaten, of een negatieve invloed zal hebben op de kredietkwaliteit van Nederland’, vult obligatiespecialist Hans van Zwol aan. ‘
‘We verwachten daarom geen directe invloed op de obligatiemarkten. De Nederlands-Duitse spread noteert op dit moment slechts iets boven het krapste niveau van het afgelopen jaar. Dit onderstreept dat een politieke risicopremie op Nederlandse staatsobligaties grotendeels afwezig is. Dit maakt de uitslag van de Nederlandse verkiezingen niet veel meer dan een maatstaf voor het eurosceptische sentiment.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws: