De komende jaren zullen vermogensbeheerkosten met zo’n 20 procent dalen, in alle beleggingscategorieën. Vergoedingen zullen steeds meer worden gebaseerd op de beleggingsresultaten.
Dat stelt PwC in het vandaag verschenen onderzoek ‘Asset & Wealth Management Revolution, Pressure on Profitability’, waar PensioenPro over schrijft. De consultant baseert zijn voorspellingen op een analyse van de jaarverslagen van 64 vermogensbeheerders, met samen zo’n 40.000 miljard dollar onder beheer.
De afgelopen vijf jaren waren gouden jaren voor grote vermogensbeheerders. Hoewel de inkomsten per euro vermogen onder beheer daalden, steeg de marge met bijna 16 procent.
Dat was te danken aan een daling van de eigen kosten van de vermogensbeheerders. Die zakten met bijna 16 procent harder dan de inkomsten, die tegen 10 procent omlaag gingen. De margestijging was vooral te zien bij enkele grote vermogensbeheerders en gespecialiseerde vermogensbeheerders.
Er komt een kentering, stelt Patrick Heisen, partner bij PwC. ‘De vergoedingen blijven onder druk staan. Dat is deels te danken aan Mifid II, waardoor de transparantie over kosten is toegenomen. Een andere belangrijke oorzaak is dat institutionele beleggers steeds scherper letten op de kosten. Die willen waar voor hun geld. De komst van goedkope passieve producten heeft de trend versterkt. Er blijft ruimte voor actieve producten, maar de toegevoegde waarde moet meer aantoonbaar zijn voor institutionele beleggers.’