Robeco heeft het adviesbureau PwC al in 2012 een onderzoek laten doen naar hoe de nieuwe strenge Nederlandse en Europese bonusregels zouden kunnen worden omzeild.
Dat meldt RTL Z. Volgens de nieuwszender bracht het advieskantoor in november 2012 een tien pagina’s tellend rapport uit waarin de voor- en nadelen van drie mogelijke ontwijkingsmanoeuvres werden besproken.
Zo kon de Rotterdamse vermogensbeheerder komen tot ‘een lagere belastingdruk’ en ‘maximale flexibiliteit om variabel te kunnen blijven belonen onder de nieuwe beloningsregimes in Nederland, de Europese Unie en de Verenigde Staten’, aldus RTL Z.
Een woordvoerder van Robeco zegt tegenover Het Financieele Dagblad ‘nog niet’ te kunnen reageren op het nieuws, omdat het advies bij haar nog niet bekend was.
Er gelden vanaf 2015 strenge Europese bonusregels die de hoogte van de variabele beloning maximeren op 100 procent van het vaste salaris (of in sommige gevallen op 200 procent). Nederland wil in 2015 nog strengere regels invoeren, waarbij het plafond op 20 procent komt te liggen. Hiermee zou Nederland de strengste bonusregels van Europa krijgen.
Omzeiling bonusregels
In het rapport van PwC staat dat de (dan nog geplande) overname van Robeco door het Japanse Orix kansen bood om die strenge bonusregels te omzeilen. Zo kon de vermogensbeheerder bijvoorbeeld werknemers een deel van de activiteiten buiten Nederland of buiten Europa laten uitvoeren.
Op die manier kon over een deel van het salaris een hogere bonus worden uitbetaald en werd bovendien de belastingdruk per saldo lager. Bij salarissen van een miljoen bedroeg het belastingvoordeel 60.000 euro, aldus PwC in het rapport.
Een andere optie is werknemers mede-eigenaren van het bedrijf maken. Dergelijke deelnames tellen niet bij het inkomen en over het rendement op zo’n investering hoeft geen belasting te worden betaald. Zo is bij het Nederlandse Kempen Capital Management - onderdeel van Van Lanschot Bankiers - de fine fleur aandeelhouder.
De laatste mogelijkheid is te werken met managementvergoedingen. Daarmee zouden de nieuwe regels niet worden omzeild, maar kunnen er wel meer betalingen als salaris worden gedaan.
Verhuizing naar Londen
Robeco was vorige week al in het nieuws toen Het Financieele Dagblad meldde dat de Rotterdamse vermogensbeheerder een kantoor opent in Londen en daarmee een eerste stap zou willen zetten in een verplaatsing van het hoofdkantoor naar Groot-Brittannië. Dat wordt door Robeco echter als voorbarig van de hand gewezen.
De nieuwe eigenaar van Robeco, het Japanse Orix (foto: verkoop Robeco door Rabo), heeft bij de overname wel 50 belangrijke personeelsleden een eenmalige ‘retentiebonus’ gegeven om bij het bedrijf te blijven. Die bonus van 33 miljoen euro viel slecht in politiek Den Haag.
Bonusregels vaker omzeild
Maar Robeco is niet de enige financiële instelling die bekijkt hoe de strenge bonusregels kunnen worden ontweken. Zo sleutelen banken in de Londense City bijvoorbeeld aan een nieuw beloningsinstrument, de zogeheten ‘allowances’. Dat zijn maandelijkse toelages voor sleutelmedewerkers, losgekoppeld van prestaties en voor een jaar overeengekomen.
Ook worden naar verluid steeds meer arbeidscontracten bij ING Investment Management niet met het Nederlandse rechtssysteem als basis gesloten.
De beloning van beleggingsteams, en vooral ook de mogelijke ontevredenheid van deze teams over de beloning, is een voortdurende zorg voor asset managers.
Zo werd vandaag bekend dat opnieuw een kwalitatief goed beleggingsteam bij de Haagse asset manager vertrekt. Volgens een zegsman van het team was één aanbod van de zakenbank Lazard voldoende om per direct bij ING IM het ontslag in te dienen.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Robeco orienteert zich op kantoor in Londen
Lazard kaapt M-Oosten team ING IM weg