Met de aanstelling van een hoofd fixed income in Singapore zet Robeco een stap richting uitbreiding van het aanbod in Azië-producten. ‘Hongkong is onze aandelen-hub, Singapore moet onze fixed-income-hub worden.’
Dat zegt Graham Elliot van Robeco in gesprek met Fondsnieuws. De Schot leidt de ongeveer 100 mensen grote Azië-afdeling van het Rotterdamse fondshuis vanuit Hongkong.
In 2007 zette Robeco voet aan wal in Azië, via een kantoor in Hongkong. Al snel volgden kantoren in Shanghai, Tokyo, Sydney en Singapore. Bij de opening van het kantoor in Singapore in 2016, zei het Rotterdamse fondshuis dit vooral te doen met het oog op relatiebeheer.
‘We streefden een breder klantbestand na in de regio’, knikt Elliot, die zelf sinds 2017 in Azië werkzaam is. ‘Azië is belangrijk voor private banking, en steeds meer wealth management klanten trekken van Hongkong naar Singapore.’
Toch was een verbetering en verbreding van de klantrelaties niet het enige doel, zegt het Head of Institutional Business, Asia ex Japan nu, zes jaar na de opening van het kantoor. ‘Het was altijd de bedoeling dat het onze tweede asset management basis zou worden in Azië. Waar Hongkong onze aandelen-hub is, wordt Singapore onze fixed-income-hub.’
Obligaties
Het fondshuis markeert dat met de aanstelling van een hoofd fixed income Azië, een functie die er eerder niet was. Thu Ha Chow, die al enkele jaren vanuit Singapore werkte voor Loomis Sayles & Co en Aberdeen Asset Management, neemt die rol sinds enkele maanden op zich.
Waarom juist Singapore zich zo goed leent voor obligaties, daarover zegt Elliot dat dit historisch zo gegroeid is in de sector. De stad is volgens hem bovendien sinds kort erg vocaal op duurzaamheidsvlak, meer dan andere Aziatische financiële centra. ‘Ze willen daarin de regionale voortrekkersrol spelen, dat sloot aan op ons doel om in Azië een tweede duurzaamheidscentrum te vestigen naast dat van Rotterdam.’
Azië omarmde duurzaamheid rijkelijk laat, beaamt Elliot, maar de regio is bezig met een inhaalrace. ‘Wel loopt het pad hier heel anders. Waar de duurzaamheidsslag in Europa vooral is ingegeven door asset owners en regelgeving, is het proces in Azië meer gefragmenteerd. In Japan ligt de focus bijvoorbeeld meer op governance, waar in China weer meer nadruk ligt op milieu. Een centrale duurzaamheidsaanpak werkt in Azië daarom niet.’
Rotterdammers in Azië
In alle Aziatische kantoren van Robeco werken in overgrote mate lokale specialisten, aangevuld met enkele uit Nederland afkomstige Robeco’ers. Elliot spreekt van een tweeledig model van ‘local to global’, waarbij Robeco’s wereldwijde producten worden verkocht aan lokale beleggers, en producten lokaal worden opgebouwd en internationaal in de markt gezet. ‘Lokale mensen zijn het best in staat om de Robeco-doelen en -waarden te vertalen naar een plaatselijk goed werkend format, maar je hebt ook mensen nodig die sterke banden hebben met het hoofdkwartier.’
Momenteel bestaat die laatste groep uit vijf mensen. Niet veel, beaamt Elliot. ‘Maar bedenk je dat het erg moeilijk is om in Azië zaken te doen als je de taal niet spreekt. Ze handelen dingen liever af in Mandarijn of andere lokale taal. Ik heb eerder in het Midden-Oosten gewerkt voor tien jaar. Daar kom je prima weg met Engels, hier is dat anders.’
Zelf werkt Elliot vanuit Hongkong, waar veel Britse en Europese expats werken. ‘Voor mij is de uitdaging om senior mensen aan te trekken die in de belangrijke markten een voortrekkersrol kunnen invullen en de lokale taal spreken. Mensen die lokale relaties hebben en kunnen aanboren én ervaring hebben in een wereldwijde organisatie. Pas dan kun je een goed beleid opstellen waarin zowel de lokale compliance- en regelgeving goed zijn afgestemd op Robeco’s wereldwijde waarden en doelstellingen.’
Het Azië-team van Robeco beheert momenteel zo’n 30 miljard euro, ongeveer 15 procent van Robeco’s assets under management wereldwijd. Elliot voorziet voor de komende jaren een versnelde groei tot 20 à 25 procent van de wereldwijde AuM. ‘We anticiperen op de interesse van beleggers voor Aziatische producten, dus ik verwacht dat het snel kan gaan.’
Momenteel komen uit de koker van dit team vijf aandelenstrategieën, waarvan drie APAC en twee China-fondsen. Het eerste fixed income fonds moet ergens in de komende maanden op de markt komen. Elliot: ‘De bedoeling is dat we daarna verder gaan uitbreiden met ons aanbod. Vooral rond Chinese aandelen en obligaties liggen nog volop mogelijkheden, met de aantrekkelijke waarderingen en de onder-investering vanuit wereldwijde beleggers.’
Op de vraag of Robeco ook trends-fondsen gaat uitgeven in Azië, zegt Elliot dat die er op dit moment nog niet zijn, maar dat het zeker onderwerp van gesprek is. ‘Bij wholesale resoneert de combinatie van trends met aandelen heel sterk. Maar ook impact-versies en duurzaamheids-versies van bestaande fondsen zijn populair.’