De wereld van vermogensbeheer wordt in Amerika opgeschud door de opkomst van digitale beleggingsadviseurs. Ze werken volledig geautomatiseerd met algoritmes. Millennials zijn de doelgroep.
Bij financiële instellingen in New York werken 167.800 mensen en dat aantal groeit weer. De vraag is of dat zo blijft. Vermogensbeheerders en beleggingsadviseurs van vlees en bloed staan namelijk onder druk van robots.
Mike Kane is oprichter van Hedgeable, een van de start-ups die volledig geautomatiseerd beleggingsadvies aanbieden. Op zijn kantoor in New York zegt Kane: ‘Door robotisering zal het aantal banen op Wall Street afnemen. Maar de financiële sector is sterk. Ook na een automatiseringsslag zal veel verdiend worden. Wel door minder mensen.’
Bij concurrent Betterment spreekt directeur Dan Egan ook bewust het doodvonnis niet uit over de wereld van vermogensbeheer. ‘Wij hebben beurzen nodig, aanbieders van ETF-producten, “liquidity providers”. Al deze werelden hebben hun eigen “disrupters”. Wij leveren maar een heel klein stukje van de dienstverlening.’
Betterment zegt 1,7 miljard dollar onder beheer te hebben van 75.000 klanten. ‘We groeiden de afgelopen drieënhalve maand net zo snel als in de drieënhalf jaar daarvoor’, zegt Egan. Wealthfront is met 2 miljard dollar van klanten iets groter en onderscheidt zich met vestigingsplaats Silicon Valley.
Lean
Hedgeables adres in New York klinkt ouderwets welvarend: 401 Park Avenue. Met zijn twaalfkoppige bedrijf, in 2009 samen met zijn tweelingbroer opgericht, werkt Kane vanuit een verzamelkantoor. ‘We zijn “lean” en dat willen we graag zo houden.’
Hedgeable staat als enige start-up open voor internationale klanten, ook uit Nederland. Het verkoopt licenties van zijn platform. ‘Wij worden elke dag wel benaderd met een verzoek uit het buitenland. We denken dat internationale expansie een unieke kans is. In Amerika liggen we tien jaar voor op de rest van de wereld als het gaat om beleggingsproducten. Er is veel meer regelgeving en de kosten zijn veel lager. Mensen sparen al heel lang voor eigen pensioen. Dat neemt in Europa alleen maar toe.’
Robotadviseurs maakten in de VS de afgelopen jaren een sterke opmars. De grote namen in de wereld van vermogensbeheer kunnen niet achterblijven. Charles Schwab kondigde onlangs aan te beginnen met een geautomatiseerde online beleggingsadviesdienst. Ook Vanguard wil een vergelijkbare stap zetten. Schwab noemt de dienst in televisiespotjes ‘gratis’.
Old school
Beleggers kunnen zich al met 5000 dollar melden. Kane ergert zich er kapot aan. ‘Ze zijn oneerlijk. Ze hebben nog steeds de mentaliteit waar we als start-ups tegenaan trappen. Ze verstoppen allerlei kosten en trekken een rookgordijn op voor hun klanten met onleesbare disclaimers. Ze romen gelden af. Daarnaast houden ze 6 tot 30 procent aan in contanten, waar ze goed op verdienen. We zijn een groot fan van Vanguard, maar Charles Schwab is echt old school Wall Street.’
De ergernis heeft online geleid tot een harde verbale confrontatie tussen Schwab en de nieuwkomers. Ook Dan Egan grijpt de kwestie aan om Betterment te onderscheiden van de oudgedienden: ‘Schwab komt met nul innovatie. Ze kopiëren delen van onze platforms maar ze zijn de essentie vergeten. Dat is de transparantie die we betrachten. De zorg voor onze klanten komt op één voor ons. Wij houden geen verplichte contante posities aan. Wekrijgen geen retourprovisies en we jagen klanten niet op kosten met een grote hoeveelheid transacties.’
Automatisch
Robotadviseurs wijzen effecten en vooral indextrackers automatisch toe op basis van een vragenlijst die klanten op risicobereidheid toetst. Hedgeable heeft dertig strategieën voor tarieven van 0,3 tot 0,75 procent per jaar. Ze liggen hoger dan die van Betterment (0,15 tot 0,35 procent) en Wealthfront (0 tot 0,25 procent).
Hedgeable onderscheidt zich van concurrenten en indexfondsen door behalve in indexproducten ook te beleggen in individuele aandelen, vastgoedfondsen, goud en private equity. ‘Wij stoppen klanten niet klakkeloos in ETF’s’, zegt Kane. ‘ “Buy and hold” is niets voor ons. De toekomst is niet te voorspellen. Wij kijken niet vooruit, niet naar waarderingen en het nieuws interesseert ons niet. We handelen puur op basis van de markten. Noem het passief beleggen op steroïden. We bieden diensten aan die normaal zijn voorbehouden aan rijke individuen.’
Kane en Egan managen portefeuilles voor de lange termijn. ‘We proberen de markt niet te verslaan’, zegt Egan. ‘Het zou een valse belofte zijn. We hebben driehonderd strategieën. We willen ons juist niet laten afleiden door dagkoersen.’
Betterment investeert alleen in indextrackers. Kane zegt dat een geautomatiseerde adviseur niet alleen veel goedkoper is maar ook verstandiger beslissingen neemt. ‘We trekken veel particulieren aan die denken zelf te kunnen beleggen maar telkens worden teleurgesteld. Wij fungeren als een veiligheidsnet.’
Egan zegt dat Betterment bijna de helft van de nieuwe klanten binnenhaalt via persoonlijke referenties. Het haalde vorig jaar bij grote namen Northwestern Mutual Capital en Citi Ventures 32 miljoen dollar op voor expansie. Egan zegt dat het de onafhankelijkheid niet in de weg staat. ‘We zijn niet te koop en met onze waardering van 500 miljoen dollar ook niet voor iedereen opkoopbaar. Onze toekomst houden we in eigen hand met een beursgang.’
Dit artikel is gepubliceerd in het Fondsnieuws-magazine van april.