Momenteel zijn in Nederland gevestigde aandelenfondsen aantrekkelijk voor Nederlandse particuliere beleggers omdat bronbelasting die wordt ingehouden op dividenden betrekkelijk eenvoudig kan worden verrekend of kan worden teruggevraagd. Vervalt dit voordeel?
Maandag lekte via de NOS uit dat het nieuwe kabinet van plan is de dividendbelasting af te schaffen. Dit zou Nederland aantrekkelijker moeten maken als vestigingsplaats voor buitenlandse bedrijven.
In het verlengde hiervan wordt het voor buitenlandse beleggers aantrekkelijke in Nederlandse bedrijven en beleggingsfondsen te beleggen. Op winstuitkeringen aan die beleggers zal immers geen Nederlandse dividendbelasting meer worden ingehouden.
Momenteel kunnen buitenlandse beleggingsfondsen de Nederlandse dividendbelasting meestal niet verrekenen of terugkrijgen. Hier lopen op EU-niveau een aantal juridische geschillen over. Andere buitenlandse beleggers zoals particulieren hebben in hun woonstaat soms wel recht op verrekening maar daarvoor gelden vaak strenge voorwaarden.
Gaat de maatregel door dan zal het uitkeren van een hoog dividend aantrekkelijker worden. Dit wordt dan immers niet meer belast.
Er is echter ook nog een andere categorie beleggingsfondsen die gebruik maken van de huidige Nederlandse regels met betrekking tot dividendbelasting.
In Nederland gevestigde FBI’s
Momenteel zijn in Nederland gevestigde beleggingsfondsen met de structuur van een fiscale beleggingsinstelling (FBI) aantrekkelijk voor Nederlandse retail beleggers, maar bijvoorbeeld ook voor verzekeraars. De reden is dat Nederlandse en buitenlandse bronbelasting die wordt ingehouden op dividenden en rente betaald aan de FBI op betrekkelijk eenvoudige wijze kan worden verrekend of teruggevraagd via Nederlandse inkomstenbelasting en vennootschapsbelasting.
Dit werkt als volgt: de FBI houdt Nederlandse dividendbelasting in op uitkeringen aan beleggers. Deze afdrachten mogen echter verminderd worden met de bronbelasting die is ingehouden op dividenden en rente aan de FBI, zonder dat dit de genoemde verrekening door of teruggaaf aan de beleggers aantast. Per saldo drukt er hierdoor geen bronbelasting op de beleggingen die deze Nederlandse beleggers via de FBI houden.
Als de Nederlandse dividendbelasting wordt afgeschaft dan werkt dit systeem niet meer.
Door Fondsnieuws geraadpleegde juristen verwachten echter dat de nieuwe regering met een aanvullend wetsvoorstel zal komen om het huidige voordeel voor Nederlandse beleggers te behouden om in een Nederlandse FBI te beleggen. Als het fonds de ingehouden bronbelasting niet meer kan verrekenen met de dividendbelasting - omdat die er niet meer is - zou een alternatief kunnen zijn dat beleggers wordt toegestaan deze onderliggende bronbelasting zelf te verrekenen.
Waarschijnlijk zullen dan echter ook Nederlandse beleggers in buitenlandse fondsen gevestigd in andere EU-landen dit voorbeeld kunnen volgen. Toch zouden in Nederland gevestigde beleggingsfondsen voor Nederlandse beleggers ook dan nog aantrekkelijker kunnnen blijven omdat Nederland zoveel belastingverdragen heeft.
Als gevolg hiervan betalen Nederlandse beleggers in een Nederlands fonds vaak een lagere bronbelasting dan beleggers in een buitenlands fonds. Je zou het Nederlandse fonds aantrekkelijker kunnen houden door alleen het in Nederland geldende tarief verrekenbaar te maken en niks daarboven.
Onzeker
Of deze in de markt genoemde aanvullingen er ook echt komen, is vooralsnog onzeker. Er zullen in ieder geval Nederlandse juristen zijn die zich hier hard voor zullen maken. ‘Het zou toch heel gek zijn als een dergelijk voorstel negatief uitpakt voor Nederlandse beleggers of de aantrekkelijkheid van bepaalde in Nederland gevestigde beleggingsfondsen?’ zegt een bron.