De asset & wealth managementtak van JPMorgan Chase gaat zijn budget voor aandelenonderzoek met 50 procent verminderen in antwoord op de Europese richtlijn Mifid II die met ingang van 2018 van kracht wordt.
Mary Erdoes, het hoofd van de bijna 2.000 miljard dollar grote asset managementtak van de Amerikaanse bank zei vorige week op een conferentie dat de budgetverlaging ervoor zal zorgen dat alleen analisten van het hoogste niveau aan kunnen blijven.
‘Ik was altijd met wel tien van jullie aan het dealen, maar ik heb er geen tien meer nodig. Ik wil hooguit de vijf beste van jullie,’ zei ze tegenover aanwezige analisten bij een conferentie in Boston.
Erdoes zei dat aan de “buy side” grote banken en andere financiële instellingen de kosten wel zouden absorberen en een oplossing zouden vinden, maar dat ze fors zouden bezuinigen op het onderzoek aan de “sell-side”.
Aanleiding voor de aanpassingen is dat asset managers en andere partijen nu moeten gaan betalen voor de research van banken en brokers, terwijl dat in het verleden vaak versleuteld zat in de producten.
Erdoes zei tegenover haar gehoor dat het voordeel van de aanpassingen in reactie op Mifid II is dat ‘het vet er nu uitgesneden wordt’, waardoor de kwaliteit van de research verbetert.
Volgens haar krijgen vooral de “sell side”-analisten het moeilijk. Sommigen van hen vinden misschien plek bij hun collegae aan de “buy side”. Erdoes denkt dat het aantal partijen dat adviezen geeft over het verkopen van aandelen zal dalen. Waarnemers in de markt vrezen dat dat de kwaliteit en de toegankelijkheid van aandelenresearch zal ondermijnen.
De Financial Times bericht maandag dat in de Verenigde Staten nu een discussie wordt gevoerd over het feit dat er geen sprake meer is van een ‘level playing field’ tussen Europa en de Verenigde Staten door Mifid II. Institutionele partijen in de Verenigde Staten willen daar verandering in.
Bekijk hier het dossier Mifid II