In de financiële sector staat het pan-European Personal Pension Product, afgekort PEPP, bovenaan de agenda van veel spelers. Dit product zou de markt van pensioensparen kunnen openbreken en revolutioneren. Een goed moment dus om even aan te kloppen bij Jacqueline Lommen, Europees pensioenstrategist bij State Street Global Advisors.
Wat betekent PEPP precies?
Jacqueline Lommen: ‘PEPP is een fiscaal aftrekbaar pensioenspaarproduct voor de derde pijler die over de Europese grenzen heen zal kunnen worden aangeboden. Europa wil hiermee het zelf sparen voor de oude dag stimuleren via de lancering van gereguleerde en gestandaardiseerde spaarproducten. Niet in alle landen is pensioensparen immers goed geregeld. Europa redeneert ook dat het op grotere schaal kunnen aanbieden van dergelijke spaarproducten de kosten gaat drukken en de kwaliteit zal opkrikken. Daarenboven zouden ze de consumenten beter kunnen beschermen omdat er duidelijke regels zullen gelden. Ten slotte werken steeds meer Europeanen over hun eigen landsgrenzen. Het is gemakkelijker als men zijn spaarpotje kan meenemen en er kan blijven geld instoppen.’
Wanneer zullen we deze eerste PEPP-producten op de markt zien?
Jacqueline Lommen: ‘Dat zal eind 2021 of begin 2022 zijn. De Europese PEPP-wetgeving is in 2019 goedgekeurd. Nu moeten er echter nog enkele technische details, zoals het kostenplaatje (wat valt onder het wettelijke maximale kostenplafond?), manier van communicatie naar consumenten (helder, digitaal) en het door allen gebruiken van dezelfde rekenparameters (bijvoorbeeld de verwachte rendementen) worden uitgewerkt en dit proces zou tegen eind dit jaar moeten zijn afgerond. De consultatieronde hiervoor liep nota bene op maandag 2 maart af en uit alle Europese landen zijn reacties binnengelopen bij het EIOPA of het Europese Agentschap voor Pensioenen. Deze in Frankfurt gevestigde entiteit regelt technische kwesties en wint de laatste jaren steevast aan belang.’
Wat gebeurt er vandaag achter de schermen om die PEPP klaar te stomen?
Jacqueline Lommen: ‘Iedereen is met elkaar aan het praten, het terrein aan het verkennen en evalueren of er een rendabele businesscase in zit. In elk geval worden er allerhande consortia gesmeed want niet één speler zal alles kunnen doen. Grote asset managers zijn in contact met IT technologie -bedrijven die onder meer de administratie kunnen doen en met distributeurs die over lokale kantorennetwerken of een sterke website beschikken. Eind van dit jaar zal de technische uitwerking afgewerkt zijn en dan pas kan men met het lancering van producten beginnen. De consortia zullen dan definitief in de plooi zijn gevallen. Het zal een gamechanger zijn!’
Hoe zullen die PEPP-producten eruit zien?
Jacqueline Lommen: ‘Aanbieders zijn volop bezig na te denken over hoe producten er moeten uitzien en de mogelijkheden zijn legio. Momenteel ligt echter de nadruk op de Basic PEPP, de default option of standaardaanbieding. Uit ervaring is gebleken dat pensioenspaarders niet veel zelf willen doen en kiezen voor een goed standaardproduct. Er zijn twee types van basisproducten. Het eerste zal een kapitaalgarantie hebben. Het spreekt voor zich dat hierdoor de hoogte van het potentieel spaarresultaat wordt beknot. Een ander type is een PEPP gebaseerd op lifecycle- of levenscyclusbeleggen. Kort samengevat: naarmate de spaarder ouder wordt, wordt de beleggingsstrategie conservatiever. En elk jaar op de verjaardag van de houder volgt er automatisch een herbalancering van de portefeuille. Bij beleggingen van de tweede pijler pensioenen wordt dit al vaak gedaan.’
Wat zal de komst van PEPP’s voor de lokale, Belgische markt betekenen?
Jacqueline Lommen: ‘Het is moeilijk om daar uitspraken over te doen omdat de technische kwesties nog moeten worden uitgewerkt en de landen zelf op het einde van de rit nog hun zegje zullen mogen doen. Maar aangezien vier grote groepen spelers, banken, verzekeraars, vermogensbeheerders en pensioenfondsen die producten mogen aanbieden, zou dit voor een nieuwe (markt)dynamiek kunnen zorgen. Wat de impact op de bestaande Belgische pensioenspaarproducten zal zijn, is eveneens koffiedik kijken. Zal men kunnen overstappen van een bestaand spaarproduct naar een PEPP? Zullen bestaande producten vrijwillig of verplicht moeten veranderen? Zullen ze automatisch een PEPP-label krijgen? Het valt af te wachten. Belangrijk te vermelden is wel dat er voor de PEPP in tegenstelling tot Belgische pensioenspaarproducten geen beleggingsrestricties zullen gelden.’
Welke rol speelt State Street Global Advisors in het hele verhaal?
Jacqueline Lommen: ‘We zien onszelf als een onderdeel van een groter consortium. We zijn gespecialiseerd in pensioenbeleggen en vooral lifecycle beleggen. Voor werkgeverspensioenen doen we dit reeds wereldwijd. We nemen dus een beperkt, gespecialiseerd deel van het gehele product op ons. We gaan niet de PEPP zelf verkopen, we zien ons eerder samenwerken met een bank, verzekeraar of pensioenfonds daarvoor.’