Teslin Capital Management heeft dermate veel vertrouwen in de Duitse ‘Mittelstand’ dat het onlangs met een nieuw fonds van start is gegaan dat enkel nog in deze markt belegt.
In welke bedrijven het fonds - Gerlin genaamd - posities opbouwt is nog niet publiekelijk bekend omdat geen van de belangen nog boven de meldingsdrempel van 3 procent is uitgekomen.
Omdat Gerlin een gesloten deelnemingenfonds is, zullen de belangen uiteindelijk worden opgehoogd naar ten minste 5 procent.
Tegen Fondsnieuws zegt directeur Hein van Beuningen dat het vertrouwen in de Duitse economie en het ruime aanbod van bedrijven die voldoen aan de selectiecriteria van de langetermijnbelegger uit Maarsbergen, de aanleiding waren om een vijfde, eigen beleggingsfonds te lanceren.
Ook de klanten van Teslin reageerden enthousiast op het idee voor een puur Duits aandelenfonds. De beleggers in het fonds zijn dan ook in meerderheid bestaande klanten.
Gerlin richt zich op ‘waardecreërende bedrijven met goede toekomstperspectieven die veelal een aantrekkelijk dividend uitkeren’. Een groot deel van de aandelen moet bij voorkeur in handen zijn van de oprichtersfamilie en/of het zittende management.
Onder de radar
Het universum van het fonds bestaat uit zo’n 350 bedrijven in het small- microcap segment (beurswaarde tot 500 miljoen euro). Dit zijn kleine beursfondsen die niet in de bekende indices zijn opgenomen en ‘onder de radar van veel beleggers en analisten blijven’ waardoor het mogelijk is tegen aantrekkelijke waarderingen in te stappen.
Uiteindelijk zullen tussen de 8 en 12 bedrijven in de portefeuille belanden. ‘Wij stoppen al onze energie in een zeer beperkt aantal bedrijven. Dat is een strategische keuze. Wel kijken we uiteraard of we niet te veel blootstelling naar één sector krijgen. In Duitsland is de automotive-sector bijvoorbeeld erg groot waardoor je al snel een stuk cyclisiteit binnenhaalt.’
Verschralende aanbod
Teslin belegt van origine in kleine Nederlandse beursgenoteerde bedrijven. Mede door het verschralende aanbod op deze markt werd besloten het in 2006 gelanceerde Midlin-fonds de mogelijkheid te bieden over de landsgrenzen te beleggen.
Duitsland biedt in dat kader ‘een waardevolle verrijking van de beleggingsmogelijkheden’, zegt Van Beuningen, ‘bijvoorbeeld in duurzame ondernemingen.’
Technotrans
Onlangs meldde de asset manager dat Midlin in het eind september afgesloten boekjaar een jaarrendement heeft behaald van precies 10 procent. Het Duitse warmtetechniekbedrijf Technotrans leverde een belangrijke bijdrage aan dat resultaat.
De omvang van Gerlin is gemaximeerd op 100 miljoen. De directeur verwacht dit bedrag binnen twee jaar opgehaald te hebben. Hoeveel er op dit moment in het fonds zit, wil hij nog niet kwijt.
Het dagelijks beheer van Gerlin is in handen van Rombout Houben, die sinds 2007 het Midlin-fonds onder zijn hoede heeft.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: