Top 5 aandelenfondsen Japan

De monetaire verruiming in Japan lijkt geen grenzen te kennen. Per saldo maakt de stijging van de aandelenkoersen en de daling van de yen het land weer aantrekelijk voor beleggers.

Volgens cijfers van onderzoeksbureau Morningstar vloeide er de afgelopen maanden weer miljarden in aandelenfondsen die beleggen in het land van de rijzende zon.

Grof geschut

‘Ze zetten echt grof geschut in’, zegt Ronald van Genderen over de laatste stap van de Bank of Japan om het opkoopprogramma verder op te schalen met als doel de inflatie en de economische groei te stimuleren.

Hiertoe worden niet alleen obligaties maar ook aandelen en vastgoed opgekocht. Een bijeffect is dat de extra yen die zo in omloop worden gebracht de wisselkoers drukken.

Deze interventie van de centrale bank maakt de Japanse aandelenmarkt een geval apart. ‘In Japan gaat het niet zozeer meer om wat je verwacht van bedrijven, maar is het meer zaak te kijken naar bijvoorbeeld valuta-effecten.’ 

Valuta-effect

En daar zitten volgens Van Genderen ook weer meerdere kanten aan. Enerzijds moet de belegger in de gaten houden dat hij belegt in een steeds zwakker wordende valuta. Anderzijds profiteren bepaalde bedrijfssectoren van de valutazwakte. Denk aan exportbedrijven of toerisme.

De Morningstar-analist wijst dat ook aandelenbeleggingen in andere delen van de wereld erdoor geraakt worden. ‘Een zwakke yen is niet gunstig voor bijvoorbeeld Duitse producenten van kapitaalgoederen.’

Benchmark verslaan

In een door Morningstar opgestelde ranking van het aanbod in de Nederlandse retailmarkt komen 47 Japanfondsen voor, waarvan 11 de MSCI Japan-index in lokale valuta verslaan.

De geringe outperformance is volgens Van Genderen enerzijds te verklaren door de omvang van de markt, waardoor deze efficiënt is, en anderzijds door het lastig in te schatten stimuleringsbeleid en de impact ervan op bedrijven.

Bron: Morningstar

Meer achtergronden op Fondsnieuws:

Bank of Japan voert opkoopprogramma op