UBS Asset Management lanceert vandaag 23 van zijn ETF’s op de Belgische markt. Ruim een derde van de nieuwe schaduwfondsen is duurzaam. Het gaat om zowel obligatie- als aandelentrackers.
Het Zwitserse fondshuis beheert momenteel 55 miljard USD aan vermogen in ETF’s en is daarmee de op drie na grootste speler op de Europese markt, vertelt Marcel Danen, hoofd Exchange Traded Funds Benelux bij UBS AM. ‘Passief heeft de wind in de rug, de hele markt groeit stevig, ook in België. Mensen gaan steeds meer op zoek naar alternatieven voor actief belegde producten. Daarom is het nu een logische stap om ons bestaande dienstenpakket uit te breiden met ETF’s die de Belgische markt goed kunnen bedienen.’
Breed palet
Het brede palet aan ‘traditionele’ ETF’s die het fondshuis nu in België heeft geregistreerd, zijn volgens Danen stevige bouwstenen om op een eenvoudige manier en wereldwijde portefeuille te bouwen. Daarnaast heeft het fondshuis een vergelijkbaar productaanbod in een duurzame variant. Volgens Danen biedt UBS AM momenteel het grootste duurzame ETF-platform in Europa aan. Het gaat om ruim 3 miljard USD aan AuM verdeeld over elf aandelen- en twee fixed income strategieën. Met de duurzame producten verwacht UBS AM een heel breed beleggerspubliek aan te spreken.
De basis voor de groene schaduwfondsen zijn de MSCI Socially Responsible Indices. Voor de obligatiefondsen zijn dat de Barclays MSCI sustainable indices. De benchmarkconstructie gebeurt door een combinatie van ESG-ratings, een screening op controversiële activiteiten en een uitsluitingsbeleid. Op wereldwijd niveau blijven er ongeveer 400 bedrijven over die worden opgenomen in de MSCI World SRI-benchmark, tegenover 1650 in de normale index.
Danen: ‘De ESG-rating komt tot stand aan de hand van 37 criteria. Enkel de bedrijven met en bovengemiddelde rating worden opgenomen. De controversiescore is een sectorale best-in-class-benadering waarbij enkel bedrijven met een score hoger dan 4 (op 10) worden toegelaten. Het uitsluitingsbeleid maakt dat er niet belegd wordt in alcohol, gokken, tabak, wapens, porno, kernenergie en genetisch gemanipuleerde organismen. Gezien deze strenge criteria houd je een vrij donkergroene beleggingsportefeuille over.’
Prijs en risico
Wat betreft de kosten zijn de ETF’s van UBS AM volgens Danen gemiddeld geprijsd. Bij het duurzame aanbod varieert de Total Expense Ratio tussen de 20 en de 53 basispunten. Danen hoort in de markt dat beleggers bij de keuze voor een ETF letten op een combinatie van verschillende factoren: ‘Beleggers vinden de replicatie van de tracker, de gebruikte methodologie, de tracking error en de kosten belangrijk.’
Over de risico’s die er aan ETF’s kleven zijn de meningen verdeeld. Sommigen zien in de populariteit van deze kostenefficiënte en liquide producten het gevaar dat die liquiditeit bij marktpaniek weleens erg duur kan worden. Beleggersgoeroe Mark Mobius zei onlangs bezorgd te zijn over het toenemende gebruik van ETF’s omdat deze computergestuurde algoritmes bij marktcorrecties een sneeuwbaleffect kunnen veroorzaken; de omloopsnelheid van ETF’s zijn soms veel groter dan die van de onderliggende stukken.
Volgens Danen moet de toename van het aantal ETF’s in perspectief worden geplaatst: ‘Natuurlijk heb je altijd marktrisico, en het klopt dat de ETF-markt heel hard groeit. Toch zie je dat als je passieve beleggingen vergelijkt met het aantal actieve beleggingen wereldwijd, deze laatste groep nog veruit het grootst is. Ik maak me dus nog niet zoveel zorgen.’