De groei van fondsen die in Luxemburg als Reserved Alternative Investment Funds, bekend als Raifs, zijn geregistreerd, is in de eerste helft van dit jaar aanzienlijk toegenomen, zo blijkt uit een analyse van gegevens van het Luxemburgse handelsregister door Investment Officer Luxemburg.
De gegevens bevestigen dat Raifs als vehikel aan populariteit winnen en dat Luxemburg wereldwijd wordt erkend als een internationaal centrum voor alternatieve beleggingen. Tussen januari en juni werden in totaal 278 nieuwe Raifs geregistreerd, zo blijkt uit de gegevens. Dat is 36 procent meer dan de 205 nieuwe fondsen die in de eerste helft van vorig jaar werden geregistreerd.
Een Raif kan relatief snel worden opgericht en vereist geen directe interactie met de financiële toezichthouders. De beheersmaatschappijen ervan zijn niettemin onderworpen aan toezicht door de Luxemburgse CSSF. Een persoon die bekend is met alternatieve beleggingen heeft gezegd dat het in 2016 ingevoerde Luxemburgse Raif-regime voertuigen heeft gecreëerd die “de fiscale en juridische voordelen van de gereguleerde en niet-gereguleerde wereld combineren” en tegelijkertijd de time-to-market aanzienlijk verkorten.
Waystone, Hauck en Carne aan kop
Vermogensdienstverleners Waystone Management Company, Hauck & Aufhauser Fund Services en Carne Global waren de meest actieve emittenten, zo blijkt uit de data-analyse. Waystone gaf in totaal 18 nieuwe Raifs uit, terwijl Hauck & Aufhauser 14 nieuwe alternatieve fondsen introduceerde. Het Zwitserse Carne gaf 11 Raifs uit.
In de top 10 van emittenten stonden ook Alter Domus Management Company, Rothschild & Co Investment Managers en Sanne LIS SA.
Meest actieve Luxemburgse Raif-emittenten in de eerste helft:
- Waystone Management Company: 18
- Hauck & Aufhauser Fund Services: 14
- Carne Global Fund Managers: 11
- Alter Domus Management Company: 8
- Rothschild & Co Investment Managers: 7
- Sanne LIS: 6
- Avega Capital Management: 5
- Ardian France: 4
- Universal-Investment: 4
- Fuchs Asset Management: 3
Vorig jaar was het belangrijkste jaar voor RAIF’s ooit. In totaal werden 417 van dergelijke fondsen opgericht, een stijging van 39 procent ten opzichte van 364 een jaar eerder, zo blijkt uit een analyse van de ingediende dossiers door Investment Officer Luxembourg.
Luxemburg telde eind juni in totaal 1931 RAIF’s.
De uitgifte van Raif’s daalde in april na de onrust op de mondiale financiële markten als gevolg van de Russische inval in Oekraïne, maar steeg daarna weer gestaag tot een piek van 56 nieuwe Raif’s in juni. In juli daalde de uitgifte tot 45 en bleef daarmee duidelijk onder het record van 65 nieuwe fondsen dat in juli vorig jaar werd uitgegeven.
Wereldwijde belangstelling
Het Raif-instrument wordt door institutionele beleggers als bijzonder aantrekkelijk beschouwd voor beleggingen in vastgoed of infrastructuur, niet alleen in Europa maar door beleggers over de hele wereld. In Luxemburg zijn dit jaar bijvoorbeeld Raif-activiteiten ontplooid door Queensland Investment Corporation (QIC) in Australië, het in New York gevestigde Stepstone en het in Singapore gevestigde Silkroad.
Onder de Raifs die in de eerste helft van dit jaar werden gerapporteerd, waren er ten minste 14 die rechtstreeks betrokken waren bij investeringen in infrastructuur. Ten minste 23 Raifs zijn opgericht om als feederfonds voor een ander beleggingsfonds te fungeren. Een feederfonds is een compartiment dat al zijn beleggingskapitaal in een overkoepelend fonds stopt, bekend als een masterfonds, waarvoor één beleggingsadviseur alle portefeuillebeleggingen en -handel voor zijn rekening neemt.
Impactfondsen
Als impactfondsen lijken Raifs ook steeds vaker te worden gebruikt voor de financiering van grote duurzaamheidsprojecten. Ocorian Fund Management ondersteunde de oprichting van Systemiq Capital Fund II. Systemic ziet zichzelf als een bedrijf voor systemische verandering om die betere economie te helpen ontwerpen en bouwen. In juli bevestigde het de eerste closing van zijn tweede fonds ter waarde van 70 miljoen dollar, met als doel 200 miljoen dollar te investeren in beginnende klimaattechnologische ondernemers. Hiermee wordt voortgebouwd op het succes van Fund I, dat in 2018 van start ging en sindsdien 30 miljoen aan kapitaal heeft ingezet en drie exits heeft gerealiseerd.
Ook in juli ondersteunde Carne Global de lancering van het Unigestion Climate Impact Fund. Unigestion is een Zwitserse alternatieve beleggingsbeheerder. Alter Domus hielp in februari bij de lancering van het BlueEarth SF Global Impact Fund, dat wordt beheerd door het in Zug (Zwitserland) gevestigde Blue Earth Capital.
In mei ondersteunde Finexis de lancering van Nixdorf Impact Funds S.C.S., dat een venture capital fund of fund strategie volgt en duurzame investeringen als doelstelling heeft.