In de Nederlandse markt is in het tweede kwartaal van 2013 sprake geweest van een forse uitstroom uit beleggingsfondsen die hun assets hoofdzakelijk uit de Nederlandse markt halen, zo blijkt uit data van Lipper FMI. De uitstroom hangt sterk samen met een uitstroom uit mixfondsen van Robeco.
In het tweede kwartaal was er volgens Lipper in Nederland sprake van een uitstroom van 1 miljard euro en in het eerste kwartaal was dat 477 miljoen euro. De uitstroom hangt samen met het feit dat het voormalige moederbedrijf Rabobank haar RendeMix-propositie voor de onderkant van de particuliere markt niet meer met Robeco-fondsen maar met indexfondsen van BlackRock invult.
RendeMix Rabobank
Deze BlackRock-fondsen zijn echter niet in Nederland maar in Luxemburg geregistreerd, zodat deze conversie ten koste gaat van de cijfers die Lipper over de Nederlandse in- en uitstroom verzamelt.
In totaal belegden zo’n 100.000 klanten van Rabobank in deze mixfondsen. Het totaal beheerde vermogen van de fondsen bedroeg 1,5 miljard euro, dat volgens een woordvoerster van Robeco in juni door het besluit van Rabobank uit deze fondsen is gevloeid.
Sinds medio vorig jaar is er volgens Lipper sprake van een netto-uitstroom uit beleggingsfondsen die hoofdzakelijk uit Nederlands geld zijn opgebouwd. In het vierde kwartaal van 2012 was dat 1,775 miljard euro en in het derde kwartaal van 2012 1,751 miljard euro.
Van fonds naar mandaat
Volgens AF Advisors, dat over gedetailleerde data over de in- en uitstroom in beleggingsfondsen in Nederland beschikt, hangt die uitstroom samen met het feit dat verzekeraars posities in beleggingsfondsen afstoten om aan hun verplichtingen jegens deelnemers te voldoen. De woordvoerster van Robeco voegt daar nog een argument aan toe, namelijk dat institutionele partijen als verzekeraars hun posities in beleggingsfondsen omzetten in mandaten. ‘Deze conversie toont Lipper in haar data niet.’
AF Advisors zegt dat er ook particulier geld stroomt uit fondsen als het vlaggenschip Robeco NV, vanwege bijvoorbeeld overlijden van klanten. Maar dat weerspreekt de woordvoerster van Robeco gedecideerd. ‘Dat er sprake is van een vergrijzing van de groep van particuliere klanten in het Robeco-fonds herkennen we totaal niet. Het Robeco-fonds doet het via het wholesalekanaal de laatste jaren juist erg goed.’
Nederlandse retailmarkt
Volgens onderzoeker Jasper Haak van AF Advisors is de Nederlandse retailmarkt ongeveer 110 miljard euro groot en verandert daar niet veel in. ‘Het beleggingsgeld zit vooral in verzekeringsproducten en beleggingshypotheken. Particuliere beleggers zitten maar beperkt zelf rechtstreeks in beleggingsfondsen.’
Overigens is in vrijwel alle andere Europese landen dit jaar wel sprake geweest van een netto-instroom, al bedroeg de uitstroom in het tweede kwartaal van dit jaar in Frankrijk zelfs 2,2 miljard euro.
ING Investment Management
Uit dezelfde van Lipper FMI afkomstige data onder 1899 asset managers blijkt dat ING Investment Management in Europa tot de tien best verkopende huizen in het tweede kwartaal behoorde, met een netto-instroom van ruim 1 miljard euro.
Ivar Roeleven, directeur beleggingsfondsen Europa van ING IM, verklaart de netto-instroom uit een sterke vraag naar senior bank loans en het ING Global High Yield Fund. Eerder dit jaar moest ING IM echter ook een forse uitstroom incasseren toen Rob Drijkoningen, die leiding gaf aan de EMD-strategie, met een groot aantal teamgenoten vertrok.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Rabobank ruilt Robeco in voor BlackRock
Rabo: RendeMix-propositie baanbrekend
‘Mandaat wint binnen profielfonds aan belang’