Een groep van zes beursgenoteerde vastgoedbedrijven heeft druk uitgeoefend op toezichthouders om shortselling tijdelijk te verbieden op de Amsterdamse beurs. Een ‘unaniem’ verzoek daartoe werd op 16 maart ingediend bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM).
Dat bevestigt Vincent Meijer, bedrijfssecretaris van Eurocommercial Properties, tegenover Het Financieele Dagblad.
Van de AFM, die omwille van haar geheimhoudingsplicht het verzoek niet wil bevestigen, is bekend dat zij geen aanleiding ziet een verbod op negatieve koersspeculatie in te voeren. Volgens de toezichthouder blijkt uit een eigen data-analyse dat de financiële markten ‘naar behoren’ functioneren. Ook zorgt shortselling voor liquiditeit, waarmee het makkelijker is voor beleggers in- en uit te stappen bij fondsen.
‘Heel teleurstellend’, schrijft Meijer namens de vastgoedgroep, erop wijzend dat sommige aangesloten bedrijven een dubbele beursnotering hebben in Europese landen waar wel een shortsellverbod geldt. Zo heeft AEX-fonds Unibail-Rodamco een notering in Frankrijk.
Speelbal
Door een verbod in de overige landen is de kans groter dat meer shortsellers zich zullen vertonen op het Damrak. Dit soort beleggers verkoopt geleende aandelen, in de hoop ze later tegen een lagere koers terug te kunnen kopen. Een shortseller ‘investeert’ dus in een onderneming waarvan wordt vermoed dat die het financieel zwaar heeft. Hoe meer ‘shorters’ actief zijn in een fonds, hoe groter de neerwaartse druk op de aandelenkoers.
De Nederlandse vastgoedpartij die hier nu het meeste last van heeft is Wereldhave. Uit een overzicht van de nettoshortposities van de AFM volgt dat 16,45% van het uitstaand aandelenkapitaal op dit moment in handen is van negatieve speculanten. Alleen bij onlinevoedseldienst Takeaway.com zijn er vooralsnog meer shortsellers aan boord.
Wereldhave dreigt hiermee een speelbal te worden van partijen die snel geld willen verdienen met grote koersschommelingen. Het bedrijf was ooit een redelijk stabiel fonds, maar dat is de laatste tijd veranderd. Over een periode van vijf jaar bedraagt de zogenaamde bèta 1,1, wat betekent dat het aandeel iets beweeglijker is dan dat van de AEX-index. De kans is groot dat dit erger wordt.
1 miljoen stukken
Illustratief is de opmerkelijke koersbeweging bij Wereldhave afgelopen dinsdag, toen de slotkoers liefst 35 procent hoger lag dan die van de voorgaande vrijdag - tevens de laagste koers van dit jaar. Dat shortsellers zich hebben gelaafd aan de schommelingen blijkt uit de omzet: die lag op dinsdag met ruim 1 miljoen verhandelde stukken ruim boven het fondsgemiddelde van 450.000 stuks.
Namens Wereldhave zegt directeur Investor Relations Ruud van Maanen het ‘apart’ te vinden dat Nederland geen shortsellverbod invoert, terwijl andere landen dat wel doen. Maar net als de andere beursgenoteerde fondsen legt Wereldhave zich bij het AFM-besluit neer.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 10 april 2020.