In de zoektocht naar nieuw geld proberen hedgefondsen met nieuwe producten meer rijke families en vermogende particulieren aan zich te binden.
Dat blijkt uit de vandaag te verschijnen Global Hedge Fund and Investor Survey, een jaarlijks onderzoek onder 100 hedgefondsen en 75 institutionele beleggers van EY, het voormalige Ernst & Young.
Het zijn vooral de grote fondsen met meer dan 10 mijard dollar onder beheer die investeren in nieuwe producten. Vier van de tien ondervraagde managers van de grote fondsen geeft aan het ontwikkelen van nieuwe producten ‘topprioriteit’, terwijl maar één op de vijf aangeeft de groei vooral bij bestaande klanten te zoeken.
Liquid alternatives
De ‘nieuwe’ producten zoals ‘liquid alternatives’ en long-only fondsen lijken veel op traditionele beleggingsvormen zoals indexbeleggen en aandelenfondsen.
De vraag rijst wat eigenlijk de toegevoegde waarde is. ‘Die is inderdaad niet altijd even duidelijk,’ zegt Remco Bleijs, verantwoordelijk voor de hedgefondsengroep van EY in Nederland. ‘Maar de fondsen moeten het aanbod wel uitbreiden om de kapitaalinstroom op peil te houden.’
Wereldwijd groeit het beheerd vermogen van hedgefondsen nog altijd, maar de afgelopen jaren hebben verschillende pensioenfondsen afscheid genomen van beleggingen in hedgefondsen, ook in Nederland. Niet alleen blijven de beloofde prestaties achter, ook speelt mee dat pensioenbestuurders twijfelen over hun kennis van de vaak ingewikkelde beleggingen.
Verder zijn de kosten van hedgefondsen hoog: bij veel fondsen zijn beleggers 2 procent van het beheerd vermogen kwijt, plus 20 procent prestatiebeloning over het resultaat.
Hoewel pensioenfondsen verreweg de belangrijkste kapitaalverschaffers blijven, verwacht zes van de tien ondervraagde managers kapitaalinstroom van vermogende families. Mede om deze nieuwe doelgroep aan te boren bieden hedgefondsen afzonderlijk beheerde mandaten aan, waarmee beleggers meer inspraak krijgen over de effecten waarin belegd wordt. Ze kunnen ook sneller in- en uitstappen dan tot nu toe gebruikelijk was.
Indextrackers
Een ander product zijn de zogenoemde long-only fondsen, waarbij beleggingen voor langere tijd worden aangehouden en short selling niet meer tot de mogelijkheden behoort. Hedgefondsen proberen verder kapitaal op te halen via wat EY ‘liquid alternatives’ noemt.
Daarbij bieden de fondsen beleggingen aan in liquide fondsen met lage kosten, zoals indextrackers.
Nederland telt ongeveer 40 hedgefondsmanagers, maar de sector is volgens EY groter vanwege de dienstverlening aan buitenlandse hedgefondsen.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 19 november 2014