Diverse Nederlandse actieve vermogensbeheerders kregen in het derde kwartaal een klap door de koersverliezen bij grote techbedrijven. Sommige beheerders boekten hierdoor een negatief rendement binnen het offensieve profiel. Defensief beleggen stelde een keer niet teleur.
Dit merkt Koen Laarhoven van Vermogensbeheer.nl op na publicatie van de gemiddelde rendementen van zo’n zeventig Nederlandse banken en vermogensbeheerders over de eerste negen maanden van 2024, gevat in de Vermogensbeheer Rendement Index (VBR-index).
Offensief profiel geraakt door big tech
Over de afgelopen negen maanden lieten de offensieve beleggingsportefeuilles nog steeds de beste prestaties zien, maar in het derde kwartaal werden de winsten wel gedrukt door koersverliezen van big tech. Uiteindelijk haalden vermogensbeheerders binnen dit risicoprofiel een gemiddeld rendement van nog geen 2 procent, waardoor de totale winst over de afgelopen negen maanden voor deze portefeuille uitkomt op gemiddeld 13,3 procent.
Bij het matig offensieve profiel kwam er gemiddeld ruim 2 procent winst bij. Na negen maanden staat de teller hier op een winst van 10,8 procent. ‘Actieve beheerders hadden last van koersverliezen bij grote techbedrijven als ASML, Amazon en Microsoft’, ziet Laarhoven. ‘Zij hebben in het afgelopen kwartaal een pas op de plaats gemaakt. Sommigen boekten zelfs beperkte verliezen.’
Desondanks was het volgens Laarhoven een goed kwartaal voor aandelenbeleggers. ‘De bredere markt liet een stijging zien op bijna alle fronten, met een noemenswaardige verschuiving naar waarde-aandelen. Beheerders met een overweging in techaandelen kampten in het afgelopen kwartaal echter met een underperformance. Toch blijven offensieve beheerders geloven in de kansen voor grote techbedrijven.’
Defensief breidt winsten uit
Defensieve beleggers trokken in het afgelopen kwartaal aan het langste eind, na enkele teleurstellende kwartalen eerder in het jaar. De echt defensieve beleggers zagen hun winsten gemiddeld bijna verviervoudigen. ‘Dit is echt een serieuze beweging geweest’, aldus Laarhoven. ‘De verliezen uit 2022 zijn nog niet helemaal terugverdiend, maar dit helpt wel.’
Renteverlagingen door centrale banken gaven de obligatiemarkten een flinke steun in de rug, stelt de expert van Vermogensbeheerder.nl. De Europese Centrale Bank verlaagde de rente in het derde kwartaal met 25 basispunten, na eerder in het jaar al een keer verlaagd te hebben. Ook in oktober werd de rente teruggeschroefd. De Federal Reserve startte in september met een verlaging van 50 basispunten.
Beleggers die matig defensief in de wedstrijd zaten, profiteerden mee en boekten gemiddeld een rendement van bijna 3 procent. De winst over negen maanden kwam hierdoor uit op 6,6 procent.
‘Er is sprake van een goede bullmarkt, na een zwak 2022. Als het zo doorgaat, gaat 2024 voor vermogensbeheerders een goed beleggingsjaar worden’, zegt Laarhoven
Investment Officer publiceert na afloop van ieder kwartaal een update van de Vermogensbeheer Rendement-index van Vermogensbeheer.nl. Deze pagina is via de menubalk te vinden onder het tabblad IO Research. Op deze pagina kunt u op ieder moment de gemiddelde netto-rendementen raadplegen per beleggingsprofiel van het afgelopen kwartaal en/of de hele jaren tot vijf jaar terug.