De Chinese overheid wil dat Anbang, de eigenaar van verzekeraar Vivat, zijn bezittingen buiten het thuisland verkoopt. Dat schrijft persbureau Bloomberg op basis van anonieme bronnen. De opbrengst van de uitverkoop zou het concern terug moeten halen naar China.
Daarmee komt er mogelijk na twee jaar alweer een einde aan het Chinese eigendom van Vivat, de verzekeraar van het genationaliseerde SNS Reaal. Anbang bleef twee jaar geleden als enige koper over voor het bedrijf. De Chinezen betaalden €1 en verbonden zich aan een kapitaalversterking van 1,35 miljard euro.
Een woordvoerder van Anbang in Peking ontkent het bericht ‘ten stelligste’. Om daaraan toe te voegen: ‘We hebben geen plannen om onze buitenlandse bezittingen te verkopen.’ Vivat wil geen inhoudelijk commentaar leveren op de berichtgeving, en ook toezichthouder De Nederlandsche Bank zegt geen commentaar te kunnen geven.
‘Chinese financials te agressief’
Peking heeft bij herhaling aangegeven dat bedrijven als HNA Groep, Fosun, Wanda en Anbang in de ogen van de partijleiding zijn doorgeschoten in hun agressieve overnamestrategie. Een strategie die in eerste instantie door de autoriteiten in Peking werd aangemoedigd: Chinese bedrijven moesten mondiale spelers worden in hun eigen niche.
Maar na een serie van minder strategische acquisities, waaronder het Waldorf Astoria in New York, vormen de bedrijven inmiddels zelf een risico voor de gezondheid van de Chinese economie. De logge, met goedkope schuld volgestopte firma’s worden in China ‘nijlpaarden’ genoemd. De Chinese president en partijleider Xi Jinping liet eerder al doorschemeren dat het Peking daarom menens is om ze een halt toe te roepen. Xi heeft financiële stabiliteit inmiddels tot topprioriteit verheven, waardoor het nu deel uitmaakt van de nationale veiligheid van de Volksrepubliek.
Iets voor NN?
Mochten de berichten kloppen, is de vraag wie Vivat van Anbang zou kunnen overnemen. De verzekeraar staat er in ieder geval veel beter voor dan twee jaar geleden, toen nagenoeg alle kopers afhaakten. De kapitaalpositie is verbeterd en het bedrijf is efficiënter geworden.
NN Group heeft net Delta Lloyd overgenomen en is daardoor aan de grote kant om ook Vivat op te vegen. Aegon heeft in Nederland de handen vol aan zichzelf. Achmea is niet beursgenoteerd en is daardoor voor een overname afhankelijk van een kapitaalronde van mede-eigenaar Rabobank, wat niet heel waarschijnlijk is.
Theoretisch heeft ASR de beste papieren’, zo redeneert analist Cor Kluis, die voor ABN Amro de banken en verzekeraars volgt. ‘Anders dan buitenlandse kopers die hier geen levensverzekeringsactiviteiten hebben, kan ASR synergie in Nederland behalen. Maar ASR heeft al eens aangegeven dat ze heel erg naar de prijs kijken.’
Veel is daarom afhankelijk van het tijdspad. Een snelle gedwongen verkoop drukt de prijs en maakt van ASR een reële optie. Kluis: ‘Als er meer tijd is, wordt ook een beursgang een mogelijkheid.’ Ook kan er natuurlijk nog een andere Chinese partij opduiken.
Onstuimige groei
Het is de zoveelste akte in de soap rond Anbang. In mei kreeg de verzekeraar een tik op vingers van de Chinese toezichthouder, waardoor het bedrijf op zijn thuismarkt drie maanden lang geen nieuwe producten mocht verkopen. Vorige maand werd topman Wu Xiaohui gearresteerd, en het bedrijf ligt onder vuur vanwege onduidelijkheid over zijn eigenaren.
Anbang is de afgelopen jaren onstuimig gegroeid. Naast Vivat werden bijvoorbeeld Bank Nagelmackers, eerder bekend als de Delta Lloyd Bank, en verzekeraar Fidea gekocht. Ook werd veel buitenlands vastgoed gekocht, zoals het Waldorf Astoria-hotel in New York (voor 1,95 miljard dollar) en het Strategic Hotels & Resorts, dat onder meer het Four Seasons in Washington in portefeuille heeft (6,5 miljard dollar).
Coypright: Het Financieele Dagblad, 1 augustus 2017.