Het Verenigd Koninkrijk overweegt markttoegang voor buitenlandse beleggingsfondsen te gaan koppelen aan strenge eisen voor duurzaamheidsrapportage. Alle fondsen die de Britse markt betreden, moeten zich dan houden aan strenge normen op het gebied van milieu en sociaal bestuur.
Dat blijkt uit de laatste actualisering van de financiële regelgeving van het Verenigd Koninkrijk, de Overseas Fund Regime (OFR). Deze regeling vervangt een tijdelijk, ouder systeem en is bedoeld om het voor buitenlandse beleggingsfondsen eenvoudiger te maken om in het Verenigd Koninkrijk te opereren. Daardoor moeten Britse beleggers ‘meer keuze krijgen in een concurrerender landschap’.
Eén aspect dat vooralsnog onduidelijk blijft, is hoe fondsen om moeten gaan met de eisen op het gebied van informatieverschaffing over duurzaamheid. De benaderingen in het Verenigd Koninkrijk en de EU over dit specifieke onderwerp zijn nog steeds verschillend. De FCA, die vorig jaar haar nationale fondsen onderwierp aan strenge regels in het kader van haar Sustainability Disclosure Requirement, heeft een beslissing over wetgeving gepland voor het einde van het jaar. Ze noemde de tweede helft van 2025 als een moment waarop dit van kracht zou kunnen worden voor overzeese fondsen.
Juridische specialisten wijzen op het belang van de nieuwe regeling van het Verenigd Koninkrijk. ‘Dit is een belangrijke ontwikkeling voor alle bedrijven die hun niet in het VK gevestigde Ucits-fondsen op de markt willen brengen in het VK’, zei Camilla Jessel van Simmons & Simmons op LinkedIn. Andere advocaten deelden soortgelijke opmerkingen.
Gevolgen voor ETF-markt
De nieuwe regeling kan gevolgen hebben voor de ETF-markt, omdat het de deuren zou kunnen openen voor in de VS gevestigde ETF’s om rechtstreeks de Britse markt te betreden, in plaats van via Ierland of Luxemburg.
Vanaf september 2024 kunnen Europese fondsen die nog niet eerder in het VK zijn verkocht een aanvraag indienen om onder dit nieuwe systeem te worden erkend. Fondsen die al onder het tijdelijke systeem worden verkocht, kunnen in oktober 2024 met hun aanvragen beginnen. De FCA organiseert dit aanvraagproces in fasen en geeft elk fonds een specifieke periode van drie maanden, een “landingsslot” genoemd, om hun aanvragen in te dienen.
Geldmarktfondsen vallen nog niet onder deze nieuwe regel en zullen tot eind 2026 onder het oude systeem blijven vallen. De Britse overheid bekijkt hoe dit type fondsen in de toekomst in het nieuwe systeem kan worden opgenomen.
Consultatie over duurzaamheidsinformatie
De Britse regering is van plan om in het derde kwartaal meningen te peilen over de vraag of de Britse regels voor duurzaamheidsinformatie moeten worden toegepast op deze Europese fondsen. Als deze wet van kracht wordt, zullen fondsbeheerders transparant moeten rapporteren over hoe hun beleggingen aansluiten bij duurzaamheidsdoelen, waardoor zowel beleggersbeslissingen als fondsbeheerstrategieën worden beïnvloed.
De tijdlijn van de Britse raadpleging lijkt in lijn te liggen met de discussies in de EU over de Sustainable Finance Disclosure Regulation, die momenteel wordt herzien. Het VK schetste eind vorig jaar zijn eigen Sustainability Disclosure Requirements, of SDR, om ervoor te zorgen dat beleggingen niet alleen financieel rendement opleveren, maar ook positief bijdragen aan maatschappelijke doelen.
Dit artikel is een bewerking van een artikel dat is geplaatst op Investment Officer Luxemburg.