De deze maand ingezette rotatie van Amerikaanse groei- naar waarde-aandelen kan nog wel even aanhouden, aldus een portfoliomanager van Pitt Capital Group.
Sinds 7 september heeft de Russell 1000 Value Index de Russell 1000 Growth Index in 11 van de 13 handelssessies verslagen.
Binnen de S&P 500 staat de technologie sector deze maand 1,6 procent in de min, terwijl de index zelf licht hoger noteert.
Year to date staan techaandelen nog ruimschoots voor. Maar daar vindt nu een omslag plaats.
Afgelopen maandag gingen de aandelen van grote techreuzen weer massaal van de hand. Het gaat daarbij vooral om Facebook, Netflix, Apple en Alphabet (Google), ofwel de FANG-aandelen.
‘De markt is veranderd in een geconcentreerde portefeuille van FANG-aandelen plus een aantal andere aandelen’, zegt Kim Forrest, senior analist en portefeuillemanager van Fort Pitt Capital Group, tegen Marketwatch.
De FANG-aandelen zijn dit jaar fors gestegen, ‘maar beleggers beginnen eindelijk vraagtekens te zetten bij de fundamentele business modellen van een aantal van deze bedrijven’.
Zo zouden ze zich afvragen of het advertentiemodel van Facebook wel goed werkt en of Apple wel zijn omzet en winst kan blijven laten groeien zonder zich op opkomende markten te focussen.
Een andere ‘driver’ voor waarde-aandelen hangt samen met het monetaire beleid. Forrest: ‘In de afgelopen acht jaar zaten we in een lage rente omgeving waarin beleggers hogere multiples accepteerden en waarin momentum-aandelen het goed deden. Maar de Fed zegt ons dat het tijdperk van goedkoop geld voorbij is, dus veel mensen stellen hun visie bij.’