Tijdens de snelste en diepste correctie die we ooit gezien hebben, zijn ESG-strategieën beter overeind gebleven. Dat blijkt uit een webinar dat werd georganiseerd tussen Natixis Investment Managers en haar geaffilieerde vermogensbeheerders Thematics AM en Mirova.
De panelleden waren het eens dat deze crisis een ‘asset test’ is geweest voor duurzame beleggingen. De globalisering van de economie heeft ervoor gezorgd dat Covid-19 zich sneller heeft kunnen verspreiden. Anne-Laurence Roucher van Mirova zegt dat we ook moeten nadenken over onze relatie met de natuur. ‘Deze crisis roept ook op tot nadenken over klimaatverandering, want dit houdt hiermee verband. Ook moeten we nadenken over ons maatschappijmodel. De hogere inkomensklassen kunnen immers van thuis uit werken, waardoor ze minder kwetsbaar zijn voor deze crisis. ESG-criteria gaan verder dan louter rekening houden met puur feitelijke financiële criteria.’
Er werd ook aangehaald dat de Nasdaq year to date in de plus staat. Een van de panelleden vermeldde bedrijven die vooral profiteren van de lockdown, zoals geneeskunde op afstand (Teladoc). Sectoren zoals olie en gas en industrials doen het dan weer een stuk minder, en dat geldt ook voor financials. Veel fondsbeheerders hebben IT-bedrijven en gezondheidszorg opgenomen in portefeuille, omdat deze businessmodellen beter bestand zijn tegen deze crisis. ‘ESG heeft ook te maken met kwaliteit en groei’.
Roucher: ‘We hebben beter gepresteerd dankzij sectorallocatie, maar in het aandelenluik hebben kwaliteit/groei en de goede thematische keuzes vooral bijgedragen tot de performance. De blootstelling aan duurzame thema’s zoals IT, gezondheidszorg, hernieuwbare energie, duurzame landbouw en de circulaire economie heeft zeker geholpen.’
Actief beheer
Arnaud Bisschop van Thematics AM vermeldde de verdiensten van actief beheer: ‘We zijn zeker blij dat we actief beheer toepassen en kunnen handelen op basis van informatiestromen. Deze crisis zal aantonen dat je ESG niet langer kan negeren. Na de crisis zal ESG-integratie gewoon mainstream worden. Iedereen is nu bezig om niet enkel financiële, maar ook extra-financiële criteria te integreren. Het management van bedrijven heeft nu de kans om aan te tonen dat ze een goede governance toepassen. De ‘S’ van ESG zal volgens mij ook meer naar de voorgrond treden. Op termijn blijf ik ervan overtuigd dat duurzame beleggingen zullen blijven outperformen.’
Roucher blijft overtuigd van de kansen zoals circulaire economie, energie-efficiëntie, gezondheidszorg en IT. ‘Ik denk dat we volop in een paradigmaverschuiving zitten, en dat onze maatschappij aan het veranderen is. Maar het is een traag proces, want duurzame beleggingen zijn nog maar goed voor 2,5 procent van alle activa.’
Een andere heikele kwestie is de lage olieprijs. Kan dit de opmars van hernieuwbare energie in het gedrang brengen? Roucher denkt van niet. ‘Hernieuwbare energie zal niet lijden onder de dalende olieprijs. Energie-efficiëntie zal een thema blijven dat niet wordt veranderd door de lage olieprijzen. Het blijft een thema op lange termijn. De overheden blijven ook hernieuwbare energie ondersteunen. Dat zal blijven, ook al is olie nu een tijd goedkoper.’
Niet alleen focus op de ‘E’
Voor de crisis was er enorm veel focus op de E van Environment. ‘Tijdens deze crisis zal er ook meer focus komen op de S en de G. Beleggen via thema’s is een eerste manier om toegang te krijgen tot duurzame beleggingen.’ Arnaud Bisschop bevestigt dit: ‘De volatiliteit moet je bekijken als instapmomenten, maar duurzaam thematisch beheer zal het goed blijven doen.’
Roucher: ‘Bedrijven en de financiële sector maken deel uit van de oplossing. Het zal niet gemakkelijk zijn omdat je altijd die spanning hebt tussen doelstellingen op korte termijn en op lange termijn. Je moet wel opletten met greenwashing, want er zijn nu al beheerders die de namen van fondsen wijzigen om aan deze trend te voldoen. Het mag geen hype worden op korte termijn.’